投资建议：10月国产锌精矿现货加工费均价6325元/金属吨、进口锌精矿现货加工费均价280美元/干吨，环比均持平。目前加工费高位，冶炼厂利润可观，冶炼产能大幅释放，沪锌中期继续偏弱震荡，高位空单继续持有。短期下游仍处于旺季，沪锌宽幅震荡。
现货：上海0#锌主流成交于19060-19120元/吨，双燕成交于19060-19130元/吨；0#锌普通对11月报升水120-130元/吨；双燕对11月报升水130元/吨；1#主流成交于18990-19050元/吨。第一交易时段，持货商主要对均价平水成交，部分持货商跟盘报对1911合约升水130元/吨，但现货升贴水成交情况寡淡，部分持货商主动下调至1911合约升水120元/吨；第二交易时段，锌价延续弱势下行，持货商小幅上调升水报价，部分报至对1911合约升水130元/吨；临近第一批长单交付，贸易商市场交投活跃，整体成交尚好，下游按需采购，但由于锌价快速走高，整体采购依然较为谨慎。
消息：日前Vedanta发布公告，Vedanta锌业公司旗下的Skorpion锌国际公司子公司Skorpion锌业将在2019年11月至2020年2月之间关闭位于RoshPinah采矿基地的锌冶炼厂，为期四个月，涉及产量或达4万余吨。
供需：国内48家冶炼厂（涉及产能626万吨）产量统计结果显示，2019年1-9月上述企业锌及锌合金总产量为375.8万吨，同比增长9.7%，其中，9月份单月产量为45.3万吨，同比增加21.5%，环比增加1.5万吨，日均产量环比增加7%。修正后的2019年1-8月产量为330.5万吨，同比增长8.3%。9月份单月产量再创历史同期新高，除广东、广西两省新增少量检修之外，各地区冶炼厂多以检修恢复为主，其中，湖南、内蒙古产量恢复明显，四川、陕西地区开工率进一步提升。从当前统计来看，前九个月累计产量同比增量已达到33万吨，四季度是传统的生产高峰季，根据后续冶炼厂生产计划，仅有河南地区冶炼厂将在10月底新增检修，主要影响在11月份，其他多数地区冶炼厂生产仍将稳中趋增，总体开工率将居高不下。预计10月份产量环比增量将保持在1万吨以上，总产量将突破46万吨。需求方面，8月压铸锌合金企业开工率为50.21%，环比增长2.51个百分点，同比下降0.22个百分点。9月，压铸锌合金企业终端订单预计有小幅好转，随着传统消费旺季的来临，压铸锌合金企业产量或有再度增长。按照企业生产计划，预计9月份压铸锌合金企业开工率将环比增长1.46个百分点。中国汽车工业协会发布8月产销数据，今年8月我国汽车产销分别完成199.1万辆和195.8万辆，同比下降0.5%和6.9%。1-8月，汽车产销1593.9万辆和1610.4万辆，同比下降12.1%和11.0%，产销降幅比1-7月继续收窄。
库存：10月11日国内三地社会库存节后首周下降0.72万吨至13.9万吨，10月11日上期所仓单环比+446吨至34648吨，10月11日LME库存环比-325吨至62475吨。
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