周度观点策略总结:截至10月4日,福建两广地区菜粕库存报2.6万吨,周环比降幅27.8%,同比去年增幅189%,未执行合同报4.3万吨,周环比降幅24.56%,同比去年降幅78%,菜籽油厂开机率低位回升而菜粕库存周比下降明显,显示近期菜粕提货量有好转,但库存同比增幅以及未执行合同周比同比降幅,显示整体饲料需求同比去年仍然明显偏弱。
虽然我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,但截止9月份数据,我国尚未实质性进口印度菜粕;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱,都将持续压制豆菜粕期现价格。菜粕1-8月进口数据显示2019/20年度我国菜粕供应偏紧的局面下,未来进口量仍存在上涨空间。
水产养殖旺季将于10月下旬进入尾声,饲料菜粕需求将转淡;库存及未执行合同数据显示近期菜粕提货量稍有好转,但饲料需求同比去年维持明显偏弱状态,考虑到中秋双节备货刺激猪肉消费,生猪存栏量或再度探低,利空饲料需求;油菜籽原料供应偏紧支撑期现价格,预计菜粕2001合约2340元/吨至2410元/吨区间震荡。
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