周度观点策略总结：截至10月4日，沿海地区菜籽油库存报8.88万吨，环比上周增加0.38万吨，华东地区库存报35.4万吨，环比增加2.1万吨，沿海地区未执行合同报8.4万吨，环比增加0.1万吨。菜籽油厂开机率低位回升至10.91%，入榨量报5.468万吨，周涨幅52.16%，开机率回升菜籽库存下降明显原料供应紧张凸显，而菜油节后库存不降反增，显示当前市场需求随着期现价格回升再度减弱，未执行合同基本持平显示需求仍将偏弱。
随着美国农业部10月产量预测数据公布，加拿大油菜籽主力合约期价跟随美豆利空走弱，但考虑到加拿大油菜籽收割进度落后，天气恶劣可能给产量带来一定期价升水，在2019/20年度全球油菜籽减产的预期之下，未来加拿大油菜籽主力合约期价有望回升；从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看，加拿大市场预期我国限制进口油菜籽的政策或将持续至四季度，加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高，同时陈季菜籽大量集中在农场而非商业库存，农户资金压力较大，9月加拿大新季油菜籽进入收割季节，未来供应加大，预计短期贸易商收购积极性不高；另外主要合约间高低价差环比稍有走扩，显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转。原油期价上涨对菜油支撑转强，短期盘面来看，菜油仓单大减显示下方支撑较强；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。另外菜油未执行合同及8月菜油进口数据显示，当前市场高价贸易商订货提货积极性不高，市场需求旺季不旺。
当前菜油高价抑制部分需求，豆棕油与菜油价差仍处于历史极高水平，利好替代性消费，近期菜油仓单减少显示生产商存在一定挺价意愿，沿海华东地区油菜籽原料出现紧张局面，另外原油走强提供一定支撑，菜油01合约短线或7280元/吨至7430元/吨区间震荡，建议逢低试多，止损参考7240元/吨。
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