周度观点策略总结：截至9月13日，福建两广地区菜粕库存报3.0万吨，周环比降幅1.8%，同比去年增幅27.7%，未执行合同报5.1万吨，周环比降幅19.7%，同比去年降幅75%，菜籽油厂开机率走弱而菜粕库存小幅下降，未执行合同同比降幅扩大，而周环比止增回落显示，近期菜粕提货量略有好转，但整体饲料需求同比去年仍然明显偏弱。
虽然我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，但截止8月份数据，我国尚未实质性进口印度菜粕；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。豆菜粕价差偏低，预计豆粕将部分替代菜粕需求。
水产养殖旺季饲料菜粕存在刚需预计将带来一定支撑；原料供应转紧预期不变的背景下，油厂开机率走低而菜粕仓单和库存双降，并且未执行合同增幅显著，显示需求较前期出现好转，原料供应转紧预期不变的背景下，油厂开机率走低而菜粕仓单和库存双降，并且未执行合同增幅显著，显示需求较前期出现好转；考虑到中秋双节备货刺激猪肉消费，生猪存栏量或再度探低，利空饲料需求，菜粕2001合约短期将在贸易磋商恢复消息影响震荡偏弱，另外，国庆节后水产养殖旺季转淡，预计下探2100元/吨寻找支撑，建议逢高抛空操作。
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