现货与期货：9月19日现货报价47410元/吨-47510元/吨，均值环比跌45元，对当月合约升260元，升贴水涨75元。沪铜主力合约价格下跌0.38%至47070元/吨。LME3月合约下跌0.35%至5793.5美元/吨。早市询价活跃，早盘开市有升水220-升水230元/吨的平水铜，贸易商买盘积极，继昨日贸易商圈收货后，早市起再掀一波收货潮，将升水直接推高至升水240~升水260元/吨，并继续表现攀升不止，10点后报价已疯狂抬高至升水260~升水280元/吨，甚至有商家将目标直接定位升水300元/吨，接近午市盘尾，市场的疯狂程度逐渐降温，升水暂显趋稳，部分商家显现逢高换现意愿，平水铜升水维稳于250元/吨的报价，好铜升水也稳定于270~280元/吨附近。贸易商仍是市场收货的引领者，下游跟随逢低补货的占比有所增加，但继续高涨的升水令贸易买盘跟涨热情度在高位有所抑制，但报价持坚，难以压价，对节前备货的可持续性在周初基本被市场确认。市场持货商掌握报价主动权，升水高企难降。
库存：9月19日上期所仓单环比增3430吨（+5.35%），同比增28772吨（+74.30%）至67495吨。COMEX库存不变，同比减136180吨（-75.62%）至43901吨。LME库存环比减3525吨（-1.18%），同比增81650吨（+38.13%）至295800吨。
消息：世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2019年1-7月全球铜市场供应短缺2.7万吨。2019年1-7月全球铜消费量为1,329万吨，去年同期为1,378万吨。2019年1-7月中国表观需求量为675.4万吨，较去年同期下滑3.9%。欧盟28国产量下滑2.6%，需求量为188.5万吨，同比下滑6.0%。
逻辑：本周铜价继续小幅回落，8月终端消费数据依旧不甚理想。但是现货市场收货旺盛，升贴水持续走高，下游看好后续市场。同时市场上废铜供应紧张，中长期铜价有望上行。但是短期内国庆将至，为防止宏观面发生突发事件，导致波动上升，可提前离场待节后再寻机会入市。
操作建议：建议暂时离场观望。
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