周度观点策略总结:截至9月6日,福建两广地区菜粕库存报3.9万吨,周环比涨幅4.6%,同比去年增幅23.8%,未执行合同报6.35万吨,周环比增幅2.6%,同比去年降幅70%,菜籽油厂开机率显著回升而菜粕库存小幅增加,未执行合同同比降幅缩小,而周环比持续增加显示,菜粕刚需补库稍有增加,未来提货量有望回升,但整体饲料需求同比去年明显偏弱。
虽然我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,但截止8月份数据,我国尚未实质性进口印度菜粕;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱,水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱,都将持续压制豆菜粕期现价格。豆菜粕价差偏低,预计豆粕将部分替代菜粕需求。
水产养殖旺季饲料菜粕存在刚需预计将带来一定支撑;原料供应转紧预期不变的背景下,油厂开机率走低而菜粕仓单和库存双降,并且未执行合同增幅显著,显示需求较前期出现好转,原料供应转紧预期不变的背景下,油厂开机率走低而菜粕仓单和库存双降,并且未执行合同增幅显著,显示需求较前期出现好转;考虑到中秋双节备货刺激猪肉消费,生猪存栏量或再度探低,利空饲料需求,菜粕2001合约短期将在贸易磋商恢复消息影响震荡偏弱,预计下探2100元/吨寻找支撑,建议逢高抛空操作。
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