◎9月4日，国内商品期货多数收涨，红枣、沪银涨超4%，20号胶涨3.23%创上市以来新高，沪锡涨3.14%，橡胶涨超2%，铁矿石、焦炭、郑棉、玻璃、沪镍涨超1%。
背景1：9月4日，丰南区人民政府发布《唐山市丰南区9月份大气污染防治强化管控方案》的通知，纵横钢铁烧结机（球团）限产20%；瑞丰钢铁、东华钢铁、凯恒钢铁、经安钢铁烧结机（球团）限产50%、高炉限产30%。
背景2：9月4日，津西钢铁应开始将其位于唐山的现有产能迁至防城港市或以其他方式从其他途径将产能转移至防城港市，以实现项目各阶段分别约为500万吨的钢铁年产能。
背景3：9月4日，云南要求各有关钢铁企业，进一步梳理完善安全风险管控“一报告、三清单”工作，强化高风险源点管控责任和措施落实到位，及时开展“回头看”，确保全省钢铁企业安全生产形势稳定。
背景4：9月4日，河南省政府常务会议审议通过了《河南省煤矿智能化建设实施方案》。方案要求，到2021年底，河南省年产60万吨及以上煤矿基本完成智能化升级改造。
◎铁矿石涨1.42%
国信期货：钢厂自身库存处于较低水平，高基差仍有修复空间，盘面贴水比率达20%。技术面上，第一波反弹终结或面临回调，建议多单获利减仓。
广发期货：操作建议，短期前期低位多单可轻仓持有，中长期看，旺季反弹后可逢高布局空单。
华泰期货：目前看以钢材为主的黑色整体压力仍在，成材消化库存的力度仍需观察，自身高库存压制价格，短期来看限产力度减弱，利多原料。
瑞达期货：技术上，I2001合约增仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA仍运行于0轴上方，但有高位交叉向下迹象，红柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上发散。操作上建议，短线650-620区间高抛低买，止损10元/吨。
◎螺纹钢涨0.74%、热卷涨0.46%
国信期货：下游需求回升力度较大，唐山9月大气污染防控方案中，整体限产比例不见从严，后期执行力度有加强可能。短线建议多单持有。
广发期货：短期来看，表观需求随着旺季到来而上升，但今年以来地产调控政策频繁出台，继续压制成材远月需求预期。黑色系反弹空间受限，操作上，短期观望，在反弹高位布局空单。
华泰期货：虽然成材消费提升和库存去化，但钢材的高库存依然制约成材的上涨高度，考虑当前期现价差已经非常窄，预计期货成材价格短期上涨空间有限。
瑞达期货：技术上，RB2001合约减仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上运行，红柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上发散。操作上建议，3400附近做多，止损参考3350。
◎焦煤涨0.65%、焦炭涨1.19%
国信期货：下游钢厂因高炉限产政策不确定性仍存，对采购持观望态度。本周焦炭现货价格落地第二轮提降，目前现货市场暂稳运行。期货盘面维持区间震荡格局，建议短线操作为主。
广发期货：短期随着终端市场的复苏，钢材库存加速去化，焦炭或跟随成材震荡走强，受高库存压制，焦炭价格反弹力度及空间均偏弱。操作上，短期观望，反弹做空为主。
华泰期货：受焦炭价格弱势运行影响，以及高库存的现状，均对焦煤价格形成了较大的抑制，后期重点关注国庆前环保限产政策。
瑞达期货：技术上，J2001合约增仓上行，日MACD指标显示绿色动能柱转红，期价运行于中下轨之间。操作建议，1877-1950区间交易，止损25元/吨。
◎沪铜涨0.43%
弘业期货：伦铜5700美元附近存在较强成本支撑，对应沪铜46000附近存在支撑。短期沪铜可能延续当前45640-47500震荡行情。沪铜上方压力47500，下方支撑45640。
广发期货：进入金九银十旺季现货市场挺价意愿强烈，延续高升水态势。宏观面依然对铜价形成压制。虽然9月进入传统金九银十的消费旺季，市场做多情绪较高，但是当前尚未出现触动上涨的契机。
华泰期货：由于铜的强宏观属性，同时应紧密关注全球经济下行和避险情绪升级可能带来的风险。在供应偏紧需求存预期背景下，经过近期宏观扰动，晚间铜价探低回升，成交量有所回升，短期谨慎看多。
瑞达期货：技术上，沪铜主力1910合约成交量大幅增加，关注上方47300位置压力，预计短线高位回调。操作上，建议沪铜1910合约可在46900元/吨附近逢高空，止损位47300元/吨。
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