内外走势：周二LME铜震荡下挫，截至北京时间15：50，3个月伦铜报5582美元/吨，日跌0.62%。沪铜主力1910合约震荡调整，日内最高46500元/吨，最低46310元/吨，收盘价46370元/吨，较上一交易日收盘价跌0.58%；成交量87998手，日减35852手；持仓20.79万手，日增4642手。基差缩小至-130元/吨；沪铜1910-1911月价差扩大至-30元/吨。
市场焦点：（1）英国议会周二将就阻止无协议脱欧的动议投票，一旦英国首相约翰逊在这一关键投票中失败，那么他将试图触发提前举行大选。（2）根据WoodMackenzie的最新分析，2018年至2028年期间，将新增6.5亿千瓦陆上风电装机容量和1.3亿千瓦海上风电装机容量，这将消耗逾5.5Mt的铜。
现货分析：9月3日现货1#电解铜报价46470-46530元/吨，均价46500元/吨，较上一交易日跌130元/吨。期铜小幅下跌，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限，现货报价表现维稳，好铜抬升于100元/吨以上成交受限，平水铜挺价强烈，各品牌难有价差，持货商挺价意愿不变，今日成交依然以贸易商为引领，市场再显拉锯特征。
仓单库存：周二沪铜仓单合计75313吨，日减596吨；9月2日，LME铜库存为335850吨，日减1825吨。
主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓62606手，日增3070手，空头持仓77337手，日增1869手，净空持仓14731手，日减1201手，多空均增，净空减少。
行情研判：9月3日沪铜主力1910震荡调整。英国提前大选猜测升温，英镑、欧元走弱提振美元上涨，宏观经济数据表现偏弱，叠加铜库存继续增加，令铜价承压，不过上游铜加工费TC继续下调，铜矿供应偏紧忧虑仍存，而旺季来临需求有回暖预期，对铜价形成部分支撑。现货方面，期铜小幅下跌，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限，持货商挺价意愿不变，今日成交依然以贸易商为引领，市场再显拉锯特征。技术上，沪铜主力1910合约日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1910合约可在46400元/吨附近做空，止损位46700元/吨。
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