核心观点：过去的8月份，螺纹钢、线材等建筑钢材市场持续疲软，价格震荡下跌，众多钢贸商对此无不感到忧虑。上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚接受Mysteel专访时认为，9月钢材价格反弹要看供需变量如何，还需关注区域差异变化，对市场行情的影响。
以下是采访实录：
小编：您认为8月份市场震荡变化的原因是什么？
梁太庚：进入8月份以来，螺纹钢市场价格持续震荡波动，是由供需关系变化所导致的。
在8月初，建筑用钢材钢联同口径周产量达到380万吨，创历史新高，供给过剩，库存增加，出现严重的供大于求。据中钢协最新统计：8月份，螺纹钢库存603万吨，比上月增加89万吨，上升17.2%。其中钢材市场库存587万吨，比上月增加80万吨，港口库存16万吨，比上月增加8万吨。8月线材库存308万吨，比上月增加21万吨，上升7.3%。其中钢材市场库存299万吨，比上月增加22万吨；港口库存9万吨，比上月减少1万吨。以上这些原因致使价格下跌趋势持续。
之后的8月份有两周，由于钢厂的电炉钢成本高于市场价格，导致大面积亏损，促使部分钢企主动减产保价稳市，有些中西部地区的拥有长流程生产工艺的钢企动态成本高于市场价格，也加入了限产保价行列。由此使周产量快速下降，价格止跌反弹，其中以沪杭为代表的螺纹钢价格反弹100元/吨左右，期货市场螺纹钢主力合约1910，反弹200多元/吨。
而在近期，由于临近月底，市场资金紧缺以及唐山地区限产不及预期，加上宏观等诸多因素，又出现一波新的下跌行情。8月27日，上海市场螺纹钢价格日跌3次，累计跌幅达到70元/吨，是8月份以来单日跌幅最大的一天。
小编：您怎么看9月份螺纹钢市场供应情况？
梁太庚：首先，从9月份螺纹钢市场供给层面看，供给量会有所下降。
9月份，高供给、高库存的状况将有望改变。进入9月，离国庆越来越近，一些地区对钢铁企业的环保限产力度会进一步加大，如果届时天气状况不佳，空气污染严重，环保限产的区域会进一步扩大，尤其是京津冀地区的部分钢企因此而限产。如今，唐山、邯郸、武安以及其他地区相继出台新的环保限产措施，遏制产能释放，预计后期钢铁产量会继续有所回落。
此外，影响后期螺纹钢市场供给还有一个因素，目前钢厂的电炉钢生产，其亏损进一步加大，电炉钢的减产和停产势头在漫延，其范围和区域将会进一步扩大，使钢产量持续下降。当前，中西部地区的长流程炼钢企业，由于其生产成本普遍比沿海地区高，已进入亏损状态。按照目前的市场价格，钢企还会持续亏损，在这种状态下，这些地区的钢企减产保价意愿增强，检修减产或停产的钢厂会增多。据不完全的统计，近期河北、山东、江苏、山西、陕西、四川等地区一批钢企检修及减限产，日影响钢产量8.6万吨，总产量近170万吨，仅河北地区就有40多座高炉检修。根据目前钢厂的排产计划九月螺纹钢产量环比八月份下降。
再有，目前在产的产能有部分实际容积率大于名义容积率，产能减量化置换没有达到预期效果，使得今年实际产量超预期。9月份开始，在全国进行违规产能的大检查，预计后期的产业政策调整将会使部分违规产能得以停产或拆除，也将减少一部分钢材产量。从总体来看，包括螺纹钢在内的9月份钢材市场供给减少是一个大概率，大趋势。
小编：传统旺季将至，您对“金九银十”的需求预期如何？
梁太庚： 9月份，秋高气爽，“金九银十”，又是传统的建筑工程施工旺季，下游终端用钢行业对螺纹钢的需求强度将会增强，需求不会减少，尤其是九月上中䀏。
从全国看，钢材的需求韧性将会持续，特别是华东地区，需求韧性较强。诸如，螺纹钢、线材等建筑钢材需求量最大的房地产业，目前在建的规模仍然较高，且呈现增长态势。据国家统计局数据，1-7月份，房屋新开工面积增长9.5%。华东地区的房地产业从去年9月份开始，其在建规模一直在全国名列第一。现在，一、二线城市的房地产建设比较正常，而压力较大的是三、四城市，尤其是四线城市，由于部分中小型房地产企业的资金紧缺原因，制约了开发进度。但从总体来看，房地产业对螺纹钢等建材的需求具有较强的韧性，至少九、十月份需求不会明显减少。
影响9月份螺纹钢市场需求的还有一个，就是基建的运行状况。据国家统计局数据，1-7月份，基础设施投资同比增长3.8%，增速回落0.3个百分点。随着地方债全年任务在9月份的完成，基建资金到位情况会好于前期，有利于进一步加大基建项目的推进。如上海重大工程建设正在全面加速。今年上海计划建设138项市重大工程正式项目，预备项目28项，全年投资不低于1362亿元。截至7月底，已完成计划投资的61.1%。预计到第三季度末，投资将突破千亿元。其中进展最快的是城市基建项目，已经完成计划的70.8%。这将拉动螺纹钢等建筑钢材的需求。
目前我国经济面临下行压力加大，各地区的发展情况差异较大，导致各地区的“钢需”差异化较为明显。经过这一波钢价大幅下跌，厂家的减产保价效应将会逐渐显现，而需求的韧性仍在，特别是终端用户和市场投机商在经过一个多月的下跌后基本上没有库存。以钢联同口径螺纹周产量350万左右为标志，一旦当期螺纹产量供应小于表观需求则会触发反弹行情。
因此，只有钢厂自律减停产使供需状况相匹配才会有限产保价的效果，如果产量和库存保持持续下降，预见在9月份会出现一波反弹行情，但反弹的强度和持续的时间还要看各地区供需情况的实际变量，由于各地区的供需状况的不同将呈现价格波动区域差异化。
小编：除了供需基本面之外，您认为还需要关注市场哪些层面的变化？
梁太庚：一是关注各地区9月份实际环保限产的政策出台和实际执行力度以及钢厂减产保价的具体措施，对各地区供应变化的影响。由于全国各地区的经济发展和财政收入的不平衡使得对基建项目的投入和资金的到位情况以及房地产因城施策不同的影响，致使各地区的“钢需”有明显的差异。目前，除华南、西南外其他地区的主要城市的主流螺纹市场价格地区价差是历年来最低的时期，这样，会导致区域资源流动性减弱。因此，9月份各地区由于供需状况不同，从而使得不同地区的螺纹市场价格在某一时段波动幅度甚至波动方向的不一致，对此需要高度重视和关注。
二是关注螺纹钢需求重点行业房地产企业的资金状况。由于国家对房地产业宏观调控政策的定调，以及对部分房地产企业信托资金和贷款额度的管控，使某些中小型房企尤其是原先靠房地产信托资金扩张的企业资金偏紧，从而影响到建设工程的施工进展。目前的状况是，房地产企业特别是一些资金紧缺的中小型房企，在目前的市场环境和政策环境下他们有极强愿意加快开发、加快施工、加快资金回笼，以缓解资金的压力。因此，目前仍保持较高的新开工和在建规模，由于不同房企资金情况的不同导致在建项目实际需求和有效需求的差异，当前钢贸商特别需要关注这批房企的资金运作状况和施工进展情况的变化。
三是关注钢材期货市场和现货市场的联动变化。螺纹钢期货市场1910合约马上进入交割月，将对钢材现货市场行情带来一定的影响。时下，钢材期货市场和现货市场的联动性日趋增强，期现市场价格呈现“同涨同跌”的趋势，尤其是华东地区的钢材期现市场联动性极强。对此，钢贸商需要特别关注。
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