周度观点策略总结:截至8月23日,沿海地区菜籽油库存报7.9万吨,环比上周减少0.7万吨,华东地区库存报37.97万吨,环比减少1.38万吨,沿海地区未执行合同报9.5万吨,环比减少0.7万吨。菜籽油厂开机率走弱至5.72%,入榨量报2.867万吨,周跌幅79.7%,开机率再度走弱同时菜油库存小幅下降,显示当前中秋节备货行情较为良好,但未执行合同减少显示未来需求或有转淡。
加拿大油菜籽主力合约期价低位震荡,原油期价震荡回落对菜油支撑转弱,短期盘面来看,菜油仓单大减显示下方支撑较强;中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。参考加拿大ICE油菜籽7-11月份合约期价走势,整体而言近强而远弱,推断加拿大市场预期中国限制进口加拿大油菜籽的政策或将持续至2019四季度。受外部环境影响,市场情绪明显偏多,建议持续跟踪进展。
未来油菜籽进口供应转紧预期不变,但直接进口菜油渠道通畅,且豆菜油、菜棕油价差处于历史显著偏高的水平,预期将部分替代菜油需求;另外2019/20年度加拿大和欧盟油菜籽存在减产预期,利多远月合约,同时在棕榈油走强的支撑下,菜油2001建议回调至7360元/吨附近逢低试多,止损参考7320元/吨,目标7530元/吨。
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