周度观点策略总结：截至8月23日，福建两广地区菜粕库存报3.28万吨，周环比降幅14.4%，同比去年降幅12.3%，未执行合同报4.8万吨，周环比增幅42%，同比去年降幅74.2%，菜籽油厂开机率再度走弱而菜粕库存明显下降，未执行合同同比降幅缩小，而周环比显著增加显示，涨价预期下菜粕刚需补库增加，未来提货量有望回升。
考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。豆菜粕价差偏低，预计豆粕将部分替代菜粕需求。
根据布瑞克数据，截至8月16日豆粕未执行合同报386.53万吨，去年同期报592.36万吨；8月16日沿海地区菜粕未执行合同报3.38万吨，去年同期报21.4万吨；另外，2019年6月我国月度能繁母猪存栏报2566.4万头，月度生猪存栏报25481.3万头，同比去年降幅分别为26.7%和25.7%；生猪饲料需求转弱由此可见一斑，虽然禽类饲料增幅明显，但在非洲猪瘟防疫未取得根本进展的前提下，大量补栏仔猪风险仍然较大，综合来看9月饲料需求环比去年处于偏弱状态。
水产养殖旺季饲料菜粕存在刚需预计将带来一定支撑；原料供应转紧预期不变的背景下，油厂开机率走低而菜粕仓单和库存双降，并且未执行合同增幅显著，显示需求较前期出现好转，建议01合约期价站上2380元/吨试多，止损参考2350元/吨，目标2480元/吨；如果期价跌破2320元/吨，则建议转为偏空操作。
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