现货与期货：8月23日现货报价46270元/吨-46330元/吨，均值环比跌115元，对当月合约升75元，升贴水不变。沪铜主力合约价格上涨0.06%至46400元/吨。LME3月合约价格下跌0.85%至5634.5美元/吨。沪伦比值8.23，环比上升0.1。上周在即将迎来长单交付的背景下，持货商挺升水意愿浓厚。周初由于盘面价格表现拉涨，抑制市场交投情绪，但持货商挺价意愿不变，报价在升水40-升水80元/吨，贸易商则期待有低价货源，实际成交市况仍多显僵持。随后盘面价格表现一路走低，市场成交较周初明显活跃度有所提升，市场贸易商压价收货，交投积极性改善，但持货商由于手中货源并不宽裕，因此挺价意愿强烈，周五报价逐渐抬升至升水60-升水90元/吨，难有压价空间，且各品种间几无价差。周五接近升水100元/吨附近，贸易利润受限下交易市况再陷僵持拉锯。
库存：8月23日上期所仓单环比增1536吨（+2.20%），同比增11156吨（+18.54%）至71316吨。COMEX库存环比增45吨（+0.11%），同比减152672吨（-78.39%）至42076吨。LME库存环比减3675吨（+1.12%），同比增64975吨（+24.34%）至331925吨。
消息：据海关数据显示，2019年7月中国进口铜精矿207.4万实物吨，创下中国单月进口量的新高，也是首次进口实物量超过200万实物吨，同比增幅12.6%，环比增幅更是超过40%。
逻辑：但是目前来看，铜价已经处于低位，46000位置支撑明显，同时马上进入传统金九银十的消费旺季，市场做多情绪持续酝酿。基本面上，电缆厂订单增加，国网投资有所增加。在这种情况下，铜价向下空间不大，反弹动能较强。
操作建议：如果铜价由于悲观情绪影响下跌到45000-45500元/吨一线，建议逢低买入做反弹。
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