周度观点策略总结:截至8月16日,沿海地区菜籽油库存报8.60万吨,环比上周增加0.15万吨,华东地区库存报39.35万吨,环比增加0.59万吨,沿海地区未执行合同报10.2万吨,环比增加0.95万吨。菜籽油厂开机率走弱至9.07%,入榨量报4.546万吨,周跌幅36.2%,开机率走弱而菜油库存小幅增加,显示当前中秋节备货行情较为一般,但未执行合同增加显示未来需求或稍有好转。
加拿大油菜籽主力合约期价低位震荡,原油期价震荡回落对菜油支撑转弱,短期盘面来看,菜油仓单大减显示下方支撑较强;中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。参考加拿大ICE油菜籽7-11月份合约期价走势,整体而言近强而远弱,推断加拿大市场预期中国限制进口加拿大油菜籽的政策或将持续至2019四季度。受外部环境影响,市场情绪明显偏多,建议持续跟踪进展。
未来油菜籽进口供应转紧预期不变,但直接进口菜油渠道通畅,且豆菜油、菜棕油价差处于历史显著偏高的水平,预期将部分替代菜油需求;另外2019/20年度加拿大和欧盟油菜籽存在减产预期,利多远月合约,同时在棕榈油走强的支撑下,菜油1901合约将维持偏强走势,建议7440元/吨附近逢低试多,止损参考7400元/吨,目标7580元/吨。
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