中国证券报记者了解到，焦煤、焦炭期货经过多年发展已渐趋成熟，相关企业可以通过参与场外期权、基差贸易等新模式新工具来管理风险。同时，大商所也在不断丰富、优化衍生工具的基础上，还将不断创新、拓展衍生工具服务实体经济的模式，深度服务煤焦产业发展。
产业链避险工具不断升级
大商所总经理王凤海表示，近年来影响焦煤焦炭价格运行的不确定、不稳定性因素明显增多，焦煤、焦炭现货价格波动加大，企业稳定经营面临巨大挑战，利用期货市场管理风险的需求不断增强。
煤焦钢产业是大商所服务实体经济的重点领域之一。为服务煤焦企业避险，大商所在2011年就推出了焦炭期货，之后又在2013年推出了焦煤期货和铁矿石期货，为上下游的产业企业提供了相应的风险管理工具，形成较完整的炼铁原料避险链条。据产业拓展部副总监李华介绍，经过多年发展，目前大商所已成为全球最大的煤炭期货市场。
经过多年运转，上述品种也渐趋成熟。王凤海介绍，焦煤焦炭期货市场流动性较充足，参与者结构不断优化。今年1至7月份，大商所焦煤焦炭期货实现成交量4927万手、成交额8.3万亿元、日均持仓31万手，单位客户持仓占比达到37%、较去年同期提高2个百分点，单位客户数量达到6400家。在今年上半年全球能源期货成交量排名中，大商所焦炭、焦煤期货分列第9和第17位。
大商所资深专家陈伟表示，今年以来焦煤、焦炭期货市场交投活跃，法人客户持仓占比较去年同期再上新台阶，市场结构进一步优化，主力交割地逐渐随着现货贸易流向变化而转移。
在服务产业企业个性化风险管理需求方面，大商所还推出了商品互换业务，已经开展了27笔业务，累计成交名义本金近3亿元。该所基于焦煤焦炭期货开发了8只商品指数，为产业企业、机构客户提供多样化的风险管理和资产配置服务。
产品跟上创新
在培育出市场之后，大商所也在根据现货市场发展变化，及时调整焦煤期货合约质量标准，进一步改善期货价格代表性，持续优化合约规则制度，提升市场运行质量以及产业企业的避险效率。
王凤海表示，下一步大商所将继续扎实做好一线监管，加快推进焦煤、焦炭滚动交割制度落地，研究调整焦炭合约质量标准，持续提升市场运行质量，不断巩固多元开放发展成果。同时，加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市，进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场内涵。此外，深化场外市场建设，上线基差交易平台，深入实施企业风险管理计划，推广商品互换、商品指数、基差贸易应用，推动大商所市场价格发现和风险管理功能更好融入产业体系，不断提升期货价格影响力和服务实体经济能力。
对于市场较关注的滚动交割制度，陈伟表示，大商所将研究推出焦煤、焦炭品种的滚动交割制度，以促进仓单流转、扩充交割货源，并根据贸易流向适时调整焦炭交割地点。这种滚动交割模式，即在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日期间，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割。
“对于实体经济来说，上市的期货品种越多样，服务产业的领域越广泛。产业链的品种越丰富，产业企业风险管理的效率越高。”李华还提到，大商所今后将继续加强新工具和新品种的研发，以拓展服务实体经济的领域。大商所还将与期货公司、银行、券商等金融机构加强合作，通过多种渠道和模式服务实体经济，为企业提供综合性的风险管理服务。
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