10年期与2年期美债收益率倒挂现象再现,美联储或再次降息。整体来看宏观有所利空。锌:LME锌库存较上周下降3475吨。叠加宏观风险有所减弱,上周伦锌录得小幅上涨。在加工费高企的情况下,锌矿供应预期有所增加。虽然国内锌锭社会库存周环比下降7700吨,库存并未如预期增加。但现货升水持续下调至160元左右,反映下游的补库需求不大,短期锌价底部震荡为主,若后期累库仍不及预期,锌价或小幅反弹。
铅:各地环保检查陆续接近尾声,还原铅市场供应较上周稍有好转,但炼厂多看好后市,挺价情绪较浓;再生精铅市场,因冶炼利润高企,加之电解铅炼厂贴水逐渐扩大,导致再生精铅亦不断扩贴水出货。汽车蓄电池市场消费一般,蓄电池企业基本以销定产,而随近期铅价上涨,经销商按需采购,少数企业因库存压力缓和,取消工厂大小周末制,开工率有所增加。整体来看,供需处于弱平衡状态,后期铅价震荡偏弱概率较大。
综上,沪锌1910合约逢低做多,沪铅1909合约区间操作。
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