宏观：上周五没有新的宏观消息驱动，美元保持窄幅震荡。美元指数跌0.1%至97.57。
现货与期货：8月9日现货报价46550元/吨-46670元/吨，均值环比涨130元，对当月合约升60元，升贴水跌15元。沪铜主力合约价格上涨0.67%至46680元/吨。LME3月合约价格下跌0.54%至5766美元/吨。沪伦比值8.10，环比上升0.05。早市报价升水60~90元/吨，库存增多，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，现货市场买盘无力，现货报价僵持多日后报价终于出现松动，好铜报价调降至升水60~70元/吨成交才有起色，平水铜报价低至升水40~50元/吨，但买盘依旧很少，个别持货商出货换现急切，报价还可下压；湿法铜货源未见宽松，报价持稳。铜价低位回升，后市趋势尚不明确，现货消费疲弱，贸易利润空间缺乏，令接货意愿严重缺乏，成交不给力，初显供大于求特征明显。
库存：8月9日上期所仓单环比减3162吨（-4.67%），同比减15308吨（-19.17%）至64535吨。COMEX库存增336吨（+0.82%），同比减158866吨（-79.42%）至40815吨。LME库存环比减2800吨（-1.02%），同比增19100吨（+7.56%）至271725吨。
消息：赞比亚矿业部8月9日门已要求嘉能可子公司莫帕尼铜矿（MopaniCopperMines）撤销关闭Nkana两座竖井的决定。
逻辑：上周由于全球央行纷纷降息，以及TiaMaria，Mudanta等矿山干扰事件的影响，铜价略有回升。但是宏观面要整体转暖，主要还要看两个因素，一是美联储政策是否会转向鸽派，走入降息周期，否则铜价只有边际上的回升，很难走出趋势性的上涨。同时当前库存累加，现货市场已现压力，升水幅度走弱。在上周铜价已经略有上升的情况下，当前价格不宜追高，甚至回调的可能性较大。预计短期铜价重心仍在46000-47500元/吨之间徘徊，缺乏大幅上行的动力。
操作建议：当前宏观面波动不断，建议投资者暂时离场观望，或者构建备兑看跌期权。
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