◎7月25日，国内商品期货收盘普遍飘红，黑色系表现不俗，铁矿石、螺纹钢、热卷均收涨逾1%，焦煤、焦炭、沪铜收涨。
背景1：据Mysteel公布，本周全国主要钢材社会库存1253.31万吨，较上周增加38.81万吨，较上月增加108.74万吨；螺纹钢库存总量616.98万吨。
背景2：据Mysteel了解，目前唐山地区调坯型钢厂因环保限产影响日均产量5万吨左右，在此基础上若执行《7月下旬全市大气污染防治加严管控措施》的26日-28日全面停产的要求，型材日均影响产量可达7.8万吨左右。
背景3：FMG二季度铁矿石产量4850万吨，发运量4660万吨 。
背景4：鞍钢2500mm中板产线计划于8月10日-8月25日检修16天，预计影响中板产量约3.5万吨。
◎螺纹钢涨1.00%、热卷涨0.99%
瑞达期货：建筑钢材现货价格稳中有涨，据悉市场中间商询价积极，下游采购小幅放量，低位成交有起色，价格止跌企稳。本期Mysteel监测的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为375.75万吨，较上周减少3.84万吨；厂内库存241.69万吨，较上周增加4.62万吨。螺纹钢周度产量高位回调，对期现货价格构成一定支撑。
国信期货：螺纹1910合约偏强震荡。Mysteel发布库存数据，螺纹社会库存报616.98万吨，较上周增加20.76万吨，钢厂库存报241.69万吨，涨4.62万吨；热卷社会库存250.27万吨，涨7.99万吨；钢厂库存报95.13万吨，跌2.35万吨。南方高温雨水天气下，；两库加快累库速率，贸易商继续主动囤货。短线建议在3900附近多单布局。
国投安信：需求疲软相对确定，环保限产效果不佳，库存继续累积，钢价短期仍面临回调压力，螺纹相对弱于热卷。由于国庆节前限产预期不减，成本端支撑仍在，盘面仍有反复。
兴证期货：短期来看，钢厂焦炭库存高位以及高炉限产暂未放松，且周末有唐山高炉限产加严的趋势，焦炭提涨阻力较大，现货方面焦钢博弈较为激烈。建议观望。
◎铁矿石涨1.16%
瑞达期货：进口铁矿石现货市场价格跌势放缓，但钢厂采购积极性仍不高，由于唐山地区限产，库存较为充足，且对于后期市场看法不太明朗，补库节奏有所放缓，多以试探性询价和观望为主。建议短线可于890-850区间高抛低买，止损10元/吨。
国信期货：铁矿1909合约偏强震荡。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1543.05，较上周减少14.89，同比去年减少17.55%。随着四大矿山季报出炉，Vale与FMG均有新项目的投产，但预计在2020年才能达产，供给反弹预期大于实际。技术面上，期矿20日线跌破，建议在870附近反弹抛空。
国投安信：钢厂限产趋严、外矿供应回升，矿石供需边际上走弱，港口库存近几月以来首次上升，期价短期面临回调压力。
华安期货：高温多雨的季节让终端采购放缓，钢企厂内成品材资源出现累库，市场较不明朗，钢厂多观望，补库积极性较差。预计铁矿石仍将高位震荡调整为主。
◎焦煤涨0.57%、焦炭涨0.66%
瑞达期货：国内焦炭现货市场强势运行，第一轮涨价基本落地；唐山限产政策仍严格，钢厂放缓焦炭调价节奏，焦企销售良好，厂内库存低，钢焦博弈剧烈。操作建议，2082至2209区间交易。
华泰期货：近期北方地区各主流钢厂逐步落实焦炭100元/吨提涨，焦化厂库存普遍处于低位或“零库存”状态，订单情况较前期改善力度较大，部分焦企订单已至八月左右。24日焦炭期价继续下跌，价格已至平水或轻微贴水。
国投安信：供需环比都有走弱，总库存有所回落结构上向港口转移，不过库存绝对量偏高仍有待去化。目前焦炭现货提涨阻力较大，期价中枢波动中上移，关注京津冀周边焦化下一步限产执行情况。
宏源期货：钢厂库存小降，当下采购积极性较好。港口成交乏力，贸易商观望情绪增加。短期焦炭现货市场或稳中偏强运行，继续上涨有一定阻力
◎沪铜涨0.06%
瑞达期货：25日沪铜主力1909震荡微跌。英镑和欧元走弱利多美元，但美国7月PMI数据表现不佳，美元震荡运行，铜加工费TC走弱，铜矿供应忧虑上升，支撑铜价，不过全球经济数据表现不佳，市场悲观情绪升温，叠加下游疲弱，铜价压力有所增加。
兴证期货：24日公布美国、欧元区制造业PMI数据均不及预期，其中美国7月Markit制造业PMI初值50，创2009年9月以来新低，欧元区7月Markit制造业PMI初值下滑至46.4，铜消费较为疲软。短期铜价或将延续震荡。
兴业期货：当前铜价缺乏核心矛盾，宏观方面，在周四欧洲央行和下周美联储货币政策会议前，市场观望情绪较浓，而基本面依旧未见新增驱动，综合考虑，近期铜价预计维持震荡，稳健者耐心等待机会。
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