宏观：美国6月未季调核心CPI数据表现超出预期，并创一年半以来最大增幅。隔夜美元指数收报97.076，下跌0.03%。商务部新闻发言人高峰7月11号下午在例行新闻发布会上表示，双方经贸团队将按照两国元首大阪会晤的要求，在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。
现货与期货：7月11日现货报价46500元/吨-46580元/吨，均值环比涨670元，对当月合约升85元，升贴水涨15元。沪铜主力合约价格上涨1.50%至46590元/吨。LME3月合约价格下跌0.04%至5937.5美元/吨。沪伦比值7.85，环比上升0.12。昨日盘面反弹后，市场买盘力度减弱，早间持货商报价升水80~120元/吨，市场在饱和度较高的前提下，成交显困难，持货商主动下调报价，平水铜集中成交于升水60~70元/吨，好铜持稳于升水100~110元/吨附近，湿法铜维持货少价挺的特征，成交于贴水10~升水10元/吨。宏观环境不确定性增强，消费难以独挡市场，高位抑制部分下游买货情绪，市场成交积极性减弱，成交热度明显不如前日，再显僵持格局。
库存：7月11日上期所仓单环比增4212吨（+6.71%），同比减68201吨（-50.44%）至67017吨。COMEX库存环比增501吨（+1.42%），同比减186569吨（-83.86%）至35898吨。LME库存环比减3525吨（-1.20%），同比增24525吨（+9.24%）至290000吨。
消息：据调研数据显示6月份铜管企业开工率为86.38%，同比继续下滑9.22个百分比，环比下滑4.55个百分比。
逻辑：昨日沪铜伦铜均有不同程度上涨，短期内铜价受美联储降息预期影响，应有一定程度的回暖。但是宏观经济下行的趋势尚未改变，终端需求依旧疲软，近期公布的中游开工率均环比下滑，铜市基本面短期内难有好转，铜价难以走出趋势性上涨。预计短期沪铜重心会抬升，价格波动在46000-47500元/吨之间。但是基本面的疲软使得目前追高风险较大，上行空间有限。
操作建议：追高宜谨慎，若铜价上行到47000元/吨以上，可考虑反手做空，止损价位47500元/吨。
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