铁矿石方面,本周铁矿自身基本面总体平稳,铁矿总库存持稳,但受情绪影响,本周矿石价格出现明显回调,其中盘面回调幅度略大于现货,铁矿石基差再度小幅拉开。
展望季度基本面,根据平衡表推算,3、4季度铁矿基本面较2季度明显宽松,但港口库存预计难以大幅增加,总体以稳为主,去库速度最快的一个阶段可能已经过去。就7月而言,需要关注铁矿发运和环保限产对矿石行情的阶段性影响,根据相关卫星跟踪数据,后期中国港口可能迎来一波集中到货,叠加限产对铁矿需求的负面影响,7月港口铁矿石库存库存可能出现小幅增加,铁矿石现货可能出现一定程度的走弱。但随着澳洲发运的回落,后期铁矿到货量依然偏紧,7月下旬开始矿石基本面可能重新趋紧。
中短期看受政策、情绪以及基本面的影响,矿石价格可能仍延续走弱行情。但总体来看长期看若限产措施不升级,则后期铁矿依然紧缺,特别是7月下旬开始矿石库存可能阶段性趋紧,同时I1909基差仍然较大,建议I1909合约长期维持多头思路,09合约阶段性底部位置在760-780一线;价差方面,根据10月和1月钢厂利润关系计算的9-1价差极限在130左右,总体操作层面看9-1和9-5价差回落后依然建议以做扩思路为主。
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