宏观：在本周五非农数据公布前，投资者对看多美元持谨慎立场，隔夜美元指数下跌0.07%，收96.765。
现货与期货：7月2日现货报46600元/吨-46800元/吨，均值环比跌685元，对当月合约升70元，升贴水升5元。沪铜主力合约价格下跌1.38%至46610元/吨。LME3月合约价格下跌1.02%至5894美元/吨。沪伦比值7.91，环比下跌0.06。昨日持货商报价坚挺，市场询价活跃，延续周一挺价升水40~100元/吨，平水铜集中成交于升水40~50元/吨，好铜挺价于升水80~100元/吨，下游成交较周一略有改善，湿法铜较周一小幅上调，报价于贴水40~贴水20元/吨。市场供应未见宽松，尤其好铜仍偏紧，加上下游的部分逢低买盘，令昨日难有压价空间，难收到低价货源，市场询价氛围活跃，存有买兴意愿，持货商表现更为坚持，升水或仍有再推空间。下午市场报价更加坚挺，且持货商手中货源并无宽裕现象，且市场保持询价积极的氛围，因此下午平水铜报升水50-升水60元/吨，好铜报升水100-升水120元/吨，成交价格在46650元/吨-46780元/吨区间。
库存：7月2日上期所仓单环比增924吨（+1.45%），同比减78141吨（-54.71%）至64688吨。COMEX库存环比增2620吨（+8.30%），同比减189466吨（-84.71%）至34192吨。LME库存环比减975吨（-0.40%），同比减49950吨（-17.23%）至239925吨。
消息：5月全国废铜消费量为19.09万吨，环比增加0.21万吨，增加1.09个百分点。废铜流向加工端9.26万吨，占比约48.52%；流向冶炼端9.83万吨，占比约51.48%。其中进口废铜消费量11.59万吨，占比约60.70%；国产废铜消费量7.50万吨,占比约39.30%。
逻辑：沪铜伦铜均有明显涨幅。但是昨日基本面的进一步恶化使得铜价再次下落。6月份的PMI数据显示国内制造业仍在收缩，从加工端和终端行业数据也验证了现在需求在进一步下滑。而贸易谈判一直停停打打，短期的利好消息难以支撑铜价上涨。从技术面来看，当前沪铜价格或者会继续探底。
操作建议：风险偏好高者可尝试做空，入场点位46500元/吨，止损点位47000元/吨。
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