◎6月25，螺纹涨逾2%，热卷涨逾1%，燃油、线材、沪铜等收涨，铁矿、原油跌逾1%。
背景1：世界钢铁协会数据显示，5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.627亿吨，同比提高5.4%。其中，中国粗钢产量为8910万吨，同比提高10.0%。
背景2：河钢宣钢计划于6月29日对三棒进行检修，为期12天，日影响螺纹钢产量约为3000吨；7月1-11日对一小型进行检修，日影响螺纹产量2900吨；7月14-24日对三高线进行检修，日影响盘线产量2000吨。
背景3：6月23日唐山市政府印发的《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，分类评级为A的首钢迁安，以及首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁沿海区域钢厂，限产比例20%，其余钢厂限产比例50%，执行时间暂定8月1日之前。
背景4：邯郸发布市大气污染执行强化应急管控措施紧急通知。其中，钢铁企业烧结在6月25日22：00-6月30日0：00实施停产。
◎螺纹钢涨2.20%、热卷涨1.77%
弘业期货：25日螺纹继续保持强势。从实际调研情况来看，唐山目前大多数钢厂已经开始执行限产要求，27号之前限产规模会扩大。我们实际推算，此次限产将会影响产量达到30%左右。下游成交趋好，贸易商拿货积极。我们认为螺纹仍然具有上冲的可能。
国信期货：螺纹1910合约偏强震荡。唐山限产力度从严，A类钢铁企业限产20%，其他企业限产比例50%，高炉必须扒炉停产。若具体执行落地，则唐山钢厂高炉产能利用率或下滑17个百分点，热卷利多大于螺纹。期现平水，产业资金有锁定利润的动机介入空单，短线建议多单获利离场。
华安期货：由于近期钢厂利润快速收窄，钢厂产量出现小幅回落，但库存持续小幅增加；近期高温多雨天气对终端需求造成不利影响，淡季疲态明显；考虑到近期铁矿石价格大涨，对市场有一定托底作用，预计钢材价格或窄幅震荡为主。
中信期货：23日唐山印发全市钢铁企业停限产通知，高炉限产力度达到去年非采暖季最严水平。低利润状态下，钢企本已经开始控制产量，预计本轮环保限产有望严格落实，需求逐步恢复叠加供给收紧预期，支撑钢价震荡偏强运行。
◎铁矿石跌1.18%
瑞达期货：目前港口铁矿石现货成交活跃度一般，由于河北唐山限产力度增强对于原材料需求或产生一定抑制，钢厂采购积极性较弱，观望氛围浓，不愿承受市场波动带来的风险，以低价询盘了解市场为主。操作上建议，短线830-790区间短线交易，止损10元/吨。
兴证期货：铁矿1909合约偏弱震荡。淡水河谷近期表示，布鲁库矿区已于上周六全面恢复运营。巴西铁矿石发货总量为678万吨，环比增加185.9万吨。其中淡水河谷发货量为618.7万吨，增加211.7万吨。港口现货仍然坚挺，基差较大，短线建议多单获利离场，观望为主。
华安期货：近期力拓港口有泊位检修，澳洲整体发货量有所回落，巴西发货量也低于去年同期，整体到港量或将有所回落；需求端，由于钢企利润大幅收缩或亏损，部分钢企原料采购节奏放缓，港口库存降幅明显缩减。考虑终端市场进入需求淡季，预计铁矿价格将以高位盘整偏弱运行。
中信期货：供应端方面整体平稳。需求端受环保预期冲击较大，唐山市23日印发新的限产方案，高炉限产力度大大增强，据我们测算新增影响铁矿日均需求约11.7万吨。钢厂利润收缩叠加环保升级，市场进入减产逻辑，现货价格有调整压力，高基差对期价有所保护，远月价格预计较为抗跌。
◎焦煤持平、焦炭跌0.02%
瑞达期货：焦炭现货市场弱势运行，部分钢厂有继续提降意愿；港口近期报价虽应势下跌，但成交依旧乏力，主流准一现汇平仓价2000左右（承兑加50）；下游钢厂方面，市场需求有所回暖，但钢厂限产预期较强，焦炭供需形势仍不乐观。操作上建议，短线考虑2050-2130区间低买高抛，止损30元/吨。
弘业期货：焦煤期价尾盘回升，短期关注下方1380支撑位。焦炭同样小幅拉涨，关注上方2100阻力位和下方2070支撑位。焦炭市场跌后暂稳，唐山地区部分钢厂已执行限产，且厂内原料库存本身处于中高位，短期焦炭需求转弱，后期仍有降价预期。
华安期货：焦企焦煤采购积极性减弱，部分煤矿销售压力增加，库存稍有堆积，预计短期焦煤价格或将跟随焦炭节奏继续走弱。
中信期货：唐山地区高炉限产加强，影响量大于焦炉限产量，焦炭供需面临错配，焦炭有累库风险，且焦化利润率仍超过钢材，产业链利润将二次分配。预计焦炭现货仍面临降价压力，期货价格将维持震荡。
◎沪铜涨0.53%
瑞达期货：25日沪铜主力1908合约震荡走高。美国经济数据指标表现不佳，美联储降息预期升温，令美指持续承压，同时智利铜矿罢工已持续11天以及铜加工费呈下降趋势，增加铜矿供应忧虑，对期价形成支撑。操作上，建议沪铜1908合约于47000元/吨附近择机做多，止损位46700元/吨。
弘业期货：沪铜成交量增加持仓略降，市场乐观情绪之下，沪铜可能继续涨势。后市重点关注29日G20峰会开幕后中国和美国会面情况。沪铜上方压力布林上轨和60日均线48000，下方支撑20日均线46600。
宏源期货：短期铜基本面难寻上行动力，6月冶炼厂检修步入尾声，精炼铜供给预计反弹，而消费季节性走弱，去库明显放缓，铜价预计震荡于底部区间。
华安期货：随着国外大矿罢工，以及国内外有新冶炼厂投产，铜精矿供应预计会持续偏紧；不过随着新增产能投产，现货供应有改善，短期经济支撑不足，铜价提涨动力缺乏，但长期看因供应增量有限铜价有支撑。
资讯编辑：邱雨婷 021-26096552 资讯监督：乐卫扬 021-26093827免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
