宏观：美国6月纽约联储制造业指数跌至2016年以来新低，增加了市场对美国经济的担忧。美元指数昨日微幅盘整，收报97.557，上涨0.01%。
现货与期货：6月17日现货报46080元/吨-46220元/吨，均值环比跌340元，对当月合约升105元，升贴水升40元。沪铜主力合约价格下跌0.67%至46150元/吨。沪伦比值7.87，环比下跌0.07。昨日为1906合约最后交易日，隔月价差波动在60~70元/吨，市场大多已对1907合约报价，持货商明显挺价意愿强烈，早市尝试报价于升水30~升水80元/吨，由于隔月价差较上周扩大，致使现货升水较上周有明显提高，市场质疑情绪下大多在观望，持货商在货源充裕，暂难消化的情况下，率先从好铜开始降价，好铜降至升水60~升水70元/吨，平水铜降至升水10~升水20元/吨，湿法铜进一步扩大贴水状态至贴水40元/吨左右。根据价格方法论，最后交易日依然按照当月合约报价，按照价差，好铜升水120~150元/吨，平水铜在升水60~升水90元/吨。比照之下，市场普遍认为高升水难以持稳，在供应持续宽松，消费倦怠之际，换月后升水下调是趋势所在。
库存：6月17日上期所仓单环比增973吨（+1.48%），同比减74707吨（-52.88%）至66577吨。COMEX库存环比不变，同比减198576吨（-86.80%）至30204吨。LME库存环比减1075吨（-0.43%），同比减43350吨（-14.71%）至251330吨。
消息：北京市统计局17日公布的数据显示，今年1至5月份，北京市房地产开发投资同比增长15.2%，商品住宅销售面积同比增长1倍。1至5月份，北京市商品房销售面积为311.2万平方米，同比增长75.1%。其中，住宅销售面积为262万平方米，同比增长1倍。
逻辑：从昨日现货市场看，虽然盘面略微升水，但是市场需求并不旺盛，下游畏跌情绪浓厚，普遍认为现货将转向贴水；同时终端行业排产开工依旧低迷，铜价短期内上涨的驱动力不足。但是由于废铜的收紧和矿山的供应短缺，叠加低库存的影响，大幅下行的空间也不大。当前基本面依然是供需双弱的格局，在宏观面不发生大的改变的情况下，预计铜价延续震荡走势，走势区间为46000-47500元/吨。
操作建议：建议暂时离场观望。
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