期货市场，沪镍主力1907合约上周最高101360元/吨，最低95510元/吨，收盘于100060元/吨，较上周上涨4.56%。伦镍最高12065美元/吨，最低11610美元/吨，收盘于11920美元/吨，较上周上涨300美元/吨。仓单库存方面，沪镍库存增0.58万吨至1.69万吨；LME镍库存减0.06万吨至16.31万吨。现货方面，金川出厂价调整至101000元/吨，上海现货市场金川镍成交周均价为98845元/吨，上周均价为97212元/吨；俄罗斯镍成交周均价为97880元/吨，上周均价为96445元/吨。现货整体趋紧，但进口窗口打开，或影响俄镍升贴水。
行业要闻：2019年5月份我国共生产电解镍13892吨，环比增加390吨或2.9%，同比增加2737吨或24.5%。其中金川集团产量为12200吨，环比增加200吨或1.7%，同比增加2200吨或22%；新鑫矿业产量为892吨，环比减少110吨或11%，同比减少9吨或0.9%；吉恩镍业产量为500吨，环比持平；5月份天津茂联复产，产量为300吨。据“我要不锈钢”统计，2019年5月下旬无锡地区不锈钢样本库存量为27.34万吨，环比5月上旬减少2.78万吨，降幅9.24%；其中冷轧库存环比上期减少8.70%；热轧库存较上期减少9.95%。佛山地区300系库存16.4万吨，环比持续小幅微增；其中冷轧仍然增加近21%，而热轧库存环比回落近17%。
主要逻辑：对于镍而言，镍铁供应量边际增加，不锈钢库存高位，需求仍未有明显起色，叠加镍板进口窗口打开，利空镍价；但仓单处于低位，印尼镍主产区苏拉威西岛爆发大范围洪灾，致使部分采矿项目暂停，短期镍价震荡偏强。运行区间96000元/-103000元/吨。
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