4月能源价格指数为1205.23，同比上涨1.44%，环比上涨0.13%。
4月国际油价震荡上行，OPEC减产效果显著，中国经济表现回暖，以及美伊关系加剧地缘紧张气氛是主要利好因素。预计2019年5月国际原油市场价格仍然向好，但考虑到美国伊朗难以彻底撕破脸面，冲高幅度或将受限。WTI价格或在61-66美元区间运行，布伦特在70-76美元区间内运行。
煤炭方面，据有关方面数据，1-3月份，全国原煤产量81259万吨，同比增长0.4%，比去年同期回落3.5个百分点。全国铁路煤炭发运量5.97亿吨，同比减少1.4%。截止3月末，全国重点电厂存煤6979万吨，可用18天。
图1：国内主要煤焦价格走势图
来源：钢联数据
4月份，国内煤市多呈偏弱运行的态势。动力煤方面，市场呈现分化行情，产地煤市表现偏强，港口则弱势，后续预计受水电的补充，5月电厂对于电煤的需求度难以有明显的增加。炼焦煤市场先抑后扬。月初焦煤因受焦炭持续下跌影响，需求明显减弱，4月底在焦企的提涨下，焦炭价格的顺利反弹，但随着唐山市场高炉即将进入限产预期，焦炭后市或有回落可能。4月份国内喷吹煤市场偏弱运行，月初随着税率的下调，各主流大矿喷吹煤价格出现不同幅度下调，喷吹采购需求较好。但5月河北地区钢厂有错峰生产计划，届时对于喷吹煤采购或有所放缓，限产具体执行情况有待持续跟进。
国际方面，本月国际三大港口煤炭价格多继续回落。截至4月29日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为82.5美元/吨；理查兹港动力煤价格指数为57.8美元/吨；欧洲三港动力煤价格指数为58美元/吨。
图2：国际三大港口动力煤价格指数走势图
来源：钢联数据
4月份国内动力煤市场呈现分化行情，产地煤市表现偏强，港口则弱势。港口方面，4月份北方港口正值大秦线检修，但是检修行情并未显现，港口整体库存依旧维持在合理范围波动，然而港口动力煤价却持续下滑直至临近月底企稳，市场参与者表示后市走势依旧难言乐观，港口低硫低灰及高卡煤供给依旧偏紧，结构性差异较大；产地方面，按照传统二季度煤矿生产积极性会有所提高，但陕西榆林地区复产预期不及，加之陕蒙两地煤票严控，煤炭供给偏紧局面难以改观，部分在产煤矿销售良好，有车排队等煤，致使价格高位运行。后续预计受水电的补充，5月电厂对于电煤的需求度难以有明显的增加。
截止4月29日，秦皇岛港库存640万吨，库存窄幅波动。广州港库存218.2万吨,库存小幅下升。
图3：主要港口煤炭库存走势图
来源：钢联数据
1-3月份，全国绝对发电量16747亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比去年同期回落3.8个百分点。其中，全国火力绝对发电量12658亿千瓦时，同比增长2.0%；水力绝对发电量2159亿千瓦时，同比增长12.0%。
进入4月，气温回升及机组检修，沿海六大电厂日耗持续稳定在 60-71 万吨上下，截至 4 月 26 日，沿海六大发电集团当周耗煤 423.5 万吨，环比上周减少 23.66万吨，周日均耗煤 60.5 万吨，环比上周减少 3.38 万吨，同比下降 11%。后续随着其中西南地区，江南华南多分散性强降雨，水电替代效益有望增加，故电厂耗煤上升空间仍有一定压力。
4月炼焦煤市场先抑后扬。月初焦煤因受焦炭持续下跌影响，需求明显减弱，再加上新税率执行，多数煤矿价格由原本持稳坚挺转而下跌，炼焦煤几乎在整个四月延续弱势；四月底随着焦企的提涨及焦炭价格的顺利反弹，山西地区部分低、高硫高价煤种顺势回涨30-40元/吨，焦煤结构性价差也随之扩大。目前下游焦市虽陆续完成首轮涨价，但随着唐山市场高炉即将进入限产预期，焦炭后市或有回落可能，五月需求变化仍是价格调整的主导，焦钢市场需求有限，炼焦煤因四月跌幅较大将以盘整为主，市场心态较为谨慎，部分煤种不排除受需求影响偏弱运行。
图4：山西吕梁主焦煤和澳洲主焦煤价格走势图
注：参考指标A9.5S0.6V21G85Y17；价格类型分别为：车板含税价和京唐港提货价
来源：钢联数据
4月国内主要进口焦煤港口库存较上月小幅减少。截止4月26日，Mysteel统计沿海港口进口焦煤总库存393万吨，减5万吨。其中，京唐港255万吨平，青岛港15万吨平，日照港43万吨减1万吨，连云港54万吨减4万吨，湛江港26万吨平。
图5：港口进口炼焦煤库存变化趋势图
来源：钢联数据
据上海钢联的调研显示，截止4月26日，Mysteel统计全国100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率80.75%；按产能（产能<100利用率75.45%，产能100-200利用率71.77%，产能》200利用率84.52%）；按地区（东北81.77%，华北80.55%，华东79.46%，华中89.07%，西北81.17%，西南78.33%）。
库存方面，截止4月26日，炼焦煤总库存766.79万吨，减1.31万吨，平均可用天数14.72天，减0.01天。Mysteel调研全国110家钢厂样本炼焦煤总库存825.89万吨，增11.30万吨，平均可用天数16.45天，减0.23天。
4月份国内喷吹煤市场偏弱运行，月初随着税率的下调，各主流大矿喷吹煤价格出现不同幅度下调，喷吹采购需求较好。4月份环保政策相对宽松，钢厂高炉开工情况相较于3月份有所提升，前期检修高炉复产较多，对于原料端采购需求有所增加，喷吹价格经过初期的调整，整体持稳运行。5月份河北地区钢厂有错峰生产计划，高炉开工将受到影响，届时对于喷吹煤采购或有所放缓，限产具体执行情况有待持续跟进。
库存方面，上海钢联对全国50家主要钢厂喷吹煤库存统计显示，截至4月26日，我国主要钢厂喷吹煤总库存213.2万吨，较3月份减18.2万吨，环比降幅为7.87%。
从整体市场情况来看，目前钢材利润水平相对较高，后续市场虽有走弱趋势，但预计下调幅度有限，喷吹需求端下调压力相对较小。从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，截止26日全国主要钢厂高炉产能利用率为70.58%环比上升5.94%。4月份环保政策相对宽松，钢厂高炉复产较为集中，高炉产能利用率上升较为明显，但5月份环保政策有收紧趋势，唐山地区错峰生产预期较强，预计高炉开工率会有所下调。从钢厂库存情况来看，4月份钢厂库存下降较多，可用天数下降明显，5月份高炉开工虽有下降预期，但由于前期钢厂喷吹库存不高，短期钢厂补库需求依旧存在。从煤矿生产情况来看，目前煤矿生产基本均恢复到正常水平且生产情况较为稳定，供应端除特殊情况外基本维持稳定。5月份唐山地区高炉限产力度或对喷吹整体走向有所影响，目前供需及需求端维持相对平衡状态，市场看稳情绪较为浓厚，综上所述，预计5月国内无烟喷吹煤市场多持稳运行。
原油方面，4月国际油价震荡上行，OPEC减产效果显著，中国经济表现回暖，以及美伊关系加剧地缘紧张气氛是主要利好因素，美国要求OPEC降低油价抑制了涨幅。截至4月26日，WTI区间61.59-66.3，布伦特区间69.01-74.57美元/桶。
图6：国际原油价格走势及其影响因素分析（布伦特）
来源：钢联数据
上旬，美国石油钻井数量连续六周下降，OPEC原油产量继续走低，加之中国经济数据有所回暖，欧美原油期货上涨。此外，地缘局势在上旬已出现紧张迹象，为油价提供了较为坚固的底部支撑。中旬，中国经济数据好转，美股上扬，均提振原油需求预期，加之利比亚局势动荡收缩供应预期，欧美原油期货继续上行。下旬，美国可能将在豁免权到期后不再向任何国家发放进口伊朗原油的特权，意欲完全切断伊朗原油出口以对其施压，国际油价受此影响大幅拉涨。月末，俄罗斯通往欧洲原油管道出口锐减，欧美原油期货盘中大幅度上涨，布伦特原油期货近6个月来首次突破每桶75美元。然而美国原油库存增长至2017年10月份以来最高，抵消了对原油供应紧缺的担忧，交易商获利回吐，收盘时欧美原油期货下跌。
图7：WTI与布伦特油价走势
来源：钢联数据
截至3月22日当周，美国原油库存同比下降，原油日产量同比持平。美国原油库存为4.42283亿桶，同比下降0.8%，美国原油日产量1210万桶，同比持平。备受市场关注的美国库欣地区原油库存4692.4万桶，同比上涨0.59%。同时，美国石油钻井数量减少至824座。
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2017-4-19 |
美国原油库存（亿桶） |
库欣原油库存（万桶） |
美国原油日产量（万桶） |
美石油钻井数量（座） |
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总量 |
4.60633 |
4491.2 |
1058.6 |
825 |
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与上月增长比 |
4.15% |
-4.29% |
12.51% |
0.12% |
来源：钢联数据
本月WTI和布伦特的价差在-6.63美元/桶至-9.14美元/桶区间运行，平均价差在-7.67美元/桶左右，本月WTI对布伦特全部维持负价差，价差与上月相比明显收窄。
本月美元指数继续走强，均值较上月增长0.57%至97.33。
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图8 2015-2016年国际原油价差走势图 |
图9 2015-2016年美元指数及油价对比图 |
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来源：钢联数据
本月来看，WTI成交重心较3月上涨约6美元/桶，而布伦特成交重心较3月上涨约4美元/桶，2019年4月WTI均价在64美元/桶附近，布伦特均价在71美元/桶附近。
供应端来看，OPEC减产带来的利好氛围仍在延续，同时委内瑞拉原油产量下降，伊朗原油供应也面临收缩，均为油价带来利好推动。需求端来看，全球经济有所回暖，中美经济数据均有复苏，对需求预期形成修复。政策面来看，美联储加息步伐放缓，但近期美元有所走强，利空油价。地缘政治来看，美伊关系紧张再度加剧市场担忧，是近期值得密切关注的重要事件。预计2019年5月国际原油市场价格仍然向好，但考虑到美国伊朗难以彻底撕破脸面，冲高幅度或将受限。WTI价格或在61-66美元区间运行，布伦特在70-76美元区间内运行。
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