本周预测：原燃料方面，铁矿石价格震荡偏强； 焦煤偏弱，焦炭仍有下行压力。成材方面，螺纹震荡偏强；中厚板盘整；冷热轧现货弱势震荡。
以下是会议纪要详情：
- 宏观方面
3月，制造业PMI50.5，环比上升1.3个百分点。中国1-2月规模以上工业企业利润同比降幅达14%，汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润下降明显。国际方面，欧洲央行行长德拉吉表示，如果数据继续显示欧元区经济收缩，欧洲央行将在必要时进一步推迟加息。3个月和10年期美债收益率曲线结束倒挂。国际油价第一季度累计上涨32%、创2009年第二季度以来最大单季涨幅。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：供应紧张需求增加 铁矿价格震荡偏强
上周矿价先保持下跌走势，周五随着力拓的不可抗力发出，盘面与现货均有所上涨，同时随着唐山复产预期临近，而钢厂库存处于低位的情况下，成交放量。
从供应面来看，上周到港端暂无明显增长趋势，本周澳洲飓风事故造成三大矿山发运均受到不同程度影响，VALE南部地区发货持续下降；需求方面，目前钢厂烧结矿库存量仍处于绝对低位，伴随着钢企集中复产，刚需带动下刺激钢厂补库需求，铁矿石基本面进一步转好。但因本周为税改第一周，其对价格上涨存在部分抑制，预计铁矿石价格整体仍以震荡偏强为主。
中长期来看，供应受天气等多重影响，供应仍然紧缺，且伴随下月初限产钢厂陆续复产，铁矿石供需结构出现转变，价格或得较强支撑。
（二）煤焦
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：焦煤偏弱 焦炭仍有下行压力
焦煤：原料端炼焦煤价格承压下行，山西地区各煤种下跌50-100元/吨不等，焦煤供应端整体相对稳定，短期炼焦煤现货或继续小幅回落，一季度各类事故颇多，增加了各地安全检查力度，近期各地安全检查政策将是重点关注之一。
焦炭：近期供、需两端呈回升趋势，焦炭现货价格仍在承压状态，但需求端钢厂复产在即、焦企利润处盈亏水平线，焦炭继续下跌空间十分有限，等待需求端刺激后，4月份焦炭存在反弹可能。
（三）废钢
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：弱势下行
近期税改新政落地，行业上下游相互博弈，市场资源供应量有所转好，库存增加。钢企借势下调废钢采购价格。市场恐慌，卖跌不卖涨心理，出货积极。废钢跌价后，部分区域电弧炉利润增加，开工率产能利用率继续增加。应此近期废钢价格弱势下行，但跌幅有限。
（四）钢坯
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：需求释放带动价格上行
环保方面：1，《唐山市重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》的补充规定，要求转炉炼钢同样纳入错峰生产，与烧结、高炉限产比例同步；错峰生产落实到具体装备；2，关于唐山丰润区4月份大气污染防治强化管控措施实施方案，要求轧钢企业4月限产时间不少于15天。环保限产对钢坯供需影响，将持续调研跟踪。
总结：进入4月供需方面，唐山地区钢坯供需结构受高炉复产、下游轧钢厂复产影响将再次出现调整，但目前钢坯在整个黑色系处于弱势，供需存同增预期，后期市场大概率表现为：需求放量-价格上行-供应增量；库存方面，仓储库存增速持续放缓，周后期仓储库存持续小幅下降，但目前钢坯库存（厂库+社库）仍处高位，短期内钢坯去库存速度主要决定于下游对坯需求启动速度，就目前生产情况看，下游轧钢厂在低成品库存以及利好成材的材-坯价差的支撑下，复产及生产积极性高。另外，降税对价格的影响，市场存在降价预期。综上，目前唐山钢坯市场不确定性持续存在，但整体基本面预期利好价格上行，预本周钢坯价格趋强运行。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：偏强运行
环保政策稍有宽松，钢坯已出现止跌态势；新税率将于周初执行，产业链各环节票点将回归统一，利好于需求释放；市场仍处于去库存周期中，但受政策影响，去库存速率放缓，不过随着政策落地，去库存化速度存在再度放大的可能性。综合来看，随着政策的落地，基本面对市场价格走势的影响将开始显现，由于产量、库存绝对值较高，价格上方将受限，预计呈偏强震荡态势运行。
（二）中厚板
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：盘整
受降税影响，3月经销商提价50-80元/吨，按需采购的终端客户不得不接受，4月尘埃落定后短期价格会趋弱运行。调坯企业受利润影响对产品结构进行调整，生产中板利润高于螺纹，3月份发货量较1-2月份增加，且4月上旬产量难以下降。当前中板去库存进度未达到预期，经销商普板成交量甚至低于碳板，市场投机性需求不强。
综合来看，本周市场价格高位震荡为主。
（三）冷热轧
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：现货弱势震荡 不过分看空
热轧：从南北价差来看，当前价差不足以支撑北材批量南下，所以资源流动性上有所下降，加上3月通钢检修及本钢高炉检修导致北材南下量有所降；钢厂方面：4月1日沙钢热轧Q235上调50元/吨，5.5*1500Q235出厂价3980元/吨。库存方面：目前市场库存压力不大，加上受订货成本限制贸易商基本不愿跌价，但南方资源消化依然较慢，这也是南北价差难以恢复的重要原因；综上，商家整体不愿意持货赌后市行情，基本都以出货为主，加上受税改影响，部分下游已于25日前提完成部分四月的采购，等于需求透支。当然，进入四月税改政策的影响散去后，市场将回归理性，目前仍处于多空博弈阶段，本周税点变为13%后，其价格或将有所回调但下跌空间有限。
冷轧：4月1号税点全部调整为13%，因此之前16%税点的报价相对偏高，本周初价格跟随下调已有体现。2、目前商家订货成本仍处于高位，且库存压力尚可的情况下，笔者认为此轮行情深跌的可能性不大，库存大的商户可以趁本周机会多出货，但也不建议市场过分看空。
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