铜：市场担忧上升铜价大幅震荡

铜：市场担忧上升铜价大幅震荡隔夜伦铜短线企稳，收盘小涨，主要是受欧美经济数据的拖累。沪铜夜盘震荡回升，图形上看沪铜日线企稳小幅反弹，短线或转为小幅震荡。整体来看，目前的震荡下跌走势应该是对1月至3月反弹行情的修正调整行情，当前位置也正好处于波动反弹走势的0.5-0.382回调之间，所以沪铜整个波段反弹走势很可能还没有改变。信息面，美股市企稳微涨，外盘原油小幅反弹，美元指数小幅回落。制造业采购经理人指数(PMI)疲弱，美联储上周发表格外鸽派的声明，再加上美国公债收益率曲线倒置，令市场担心全球最大经济体正走向衰退。三大交易所铜库存偏低。伦铜库存173800吨，-1525。截止3月22日，上海交易所库存为259172吨，-5429吨，上期所库存从连续累积开始转为减少。COMEX铜库存处于近三年低点附近。25日洋山铜溢价（提单）45—68；均价56.50（0）。25日国内现货市场价格：长江49330-49450；广东49230-49430；升贴水升960–升1180均价升1070（+15）。今日长单交易基本接近尾声，明日起逐渐会有下月发票报价及交易，但大部分大贸易商及冶炼厂商仍会持坚于当月发票的报价，只是报价会加大下调力度。今日盘面跌幅大，仍有一部分下游逢低补货，故平水铜仍有一定的压价空间。交易策略：沪铜大幅震荡短线企稳反弹。建议暂时短线交易，日内短线支撑48100，压力48670。