投资策略：隔夜指数为84.95美元/吨，环比减1.85美元/吨。昨日港口现货价格涨跌互现，变化范围-5～5元/吨。巴西矿难事件反复发酵，受Sul尾矿坝禁止生产影响，Brucutu矿区不能按此前计划重新运营，巴西矿难对铁矿石供应的影响不确定性大。澳大利亚受飓风影响，铁矿石发货量减少约600万吨，国内方面，迁安市政府关停市内多家选厂开采，短期内国内外供应双弱。
需求方面，伴随着采暖季限产临近结束，钢厂补库需求或将走强。目前钢厂粉矿库存接近近三年最低点，随着采暖季限产结束，钢厂有较大补库空间。但限产的放开，成材供给压力增大，钢材利润面临下行压力，不利于矿价上行。预计I1905短期呈震荡走势。消息面：3月25日（巴西时间）巴西法院下达对VALE尾矿坝生产禁令，包括：Paracatu,LavraAzul,DicãoLeste,Mosquito,Cobras,Sul,Sabiá,B3,EstradadeSãoGonçalo,Principal,Captação,Pocilga,Athaydedam等尾矿。由于Brucutu矿区的精粉厂废料排至Sul尾矿坝，影响Brucutu矿区生产。因此，Brucutu矿区不能按此前计划重新运营。此前，VALE于3月21日发文称，Brucutu矿区可以在72小时后重启该矿区。现货市场：25日进口矿港口现货市场成交活跃度略显清淡，全天市场窄幅震荡，早间贸易商报价较上周持稳，钢厂方面，周初一般多为试探性询盘且北方地区叠加限产因素，多以按需补库为主，整体库存维持在低位。昨日全国主港铁矿累计成交71.78万吨，环比增11.29%。溢价方面，PB粉指数溢价1.4美元/吨，卡拉加斯粉溢价1美元/吨,BRBF溢价4.5美元/吨，块矿溢价0.363元/干吨度。
库存方面：Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14788.56，较上周增18.56；日均疏港总量292.80增44.07。分量方面，澳矿7414.33降13.91，巴西矿4339.84降1.41，贸易矿6020.13降77.57，球团526.67增6.96，精粉873.52增17.73，块矿1674.2降12.08；在港船舶数量69条增2（单位：万吨）。截止22日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率63.4%，环比增1.1%，产能利用率73.97%，环比增0.98%，剔除淘汰产能的利用率为80.52%，较去年同期增2.69%，钢厂盈利率76.07%，环比增1.22%。上周检修高炉4座，复产高炉14座；其中西北地区复产样本较为集中，另采暖季结束后华北及中南地区高炉有逐步复产迹象，新增检修样本多为短期高炉例检；伴随强化管控执行即将收尾，本周预计复产高炉有所增加，料开工率将逐步小幅回升。
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