瑞达期货：3月25日PP低开高走 反弹有望延续

盘面情况：PP1905开盘8570元/吨，最高报8649元/吨，最低报8512元/吨，收盘8635元/吨，较上一交易日+0.52%；成交量418494手；持仓382982手，-2304手。

消息：截至3月22日，全国PP企业开工率在89.76%，比上一周期上升3.10%。其中中石化企业中沙天津开车、扬子石化停车；中石油企业兰州石化开车、锦西石化开车，开工率上升；其它地区装置开工稳定，开工率变化不大。本周扬子石化预计开车，开工率将有所上升。下游行业整体开工率在63%，环比下滑1.56%；其中塑编行业开工率稳在68%，注塑下滑1%至65%，BOPP稳在56.8%。

现货市场：国内PP市场价格大稳小动，商家报盘挺价为主。业者心态较前期略有提振，下游工厂观望为主，未有大幅备货意愿，成交未见放量。中油华北PP粒热水管材上调150元/吨；中石化华南部分共聚下调50-200元/吨。

仓单库存：交易所仓单报484手，-0；处于历史低位区域，今日平稳。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为120549手，+3733手，空头持仓为131257手，-4972手，净多持仓为-10708手，+8705手。

总结：基本面上，原油走势坚挺、亚洲丙烯止跌回稳对PP价格形成支撑，但目前下游需求一般，石化库存居高不下在一定程度上对PP的价格形成压制。技术上看，PP1905合约低开高走，成交量有所放大，但持仓量有所减少，主力持仓显示多头增仓，空头减仓，多方明显占据优势。指标MACD中位走平，绿柱收缩，KDJ指标低金叉向上，显示多方力量占优。预计反弹有望延续。操作上，建议投资手中多单谨慎持有。