投资策略：隔夜指数为84.1美元/吨，环比减0.05美元/吨。昨日港口现货价格上涨1～8元/吨。昨日VALE重获Laranjeiras尾矿坝的运营证书，Brucutu矿山的复产使得巴西矿难对铁矿石供应的影响低于市场预期，叠加近期环保阶段性趋严，烧结机停限产范围扩大，日耗下降明显，钢厂采购意愿较低，压制铁矿石整体需求。但是目前钢厂粉矿库存接近近三年最低点，随着采暖季限产结束，钢厂有较大补库空间。基建补短板及地产高开工的延续支撑终端需求，目前成材库存进入快速下行通道，港口库存累库幅度逐步放缓，澳洲矿库存由升转降亦对矿价起支撑作用。
操作建议：I1905短期暂时观望，后续继续关注VALE矿山停复产情况。消息面：3月21日（巴西时间），VALE官方表示公司经米纳斯吉拉斯州环保部门获准Laranjeiras尾矿坝的运营证书，同意该位于Brucutu矿区的尾矿坝在收到通知的72小时后重新运营。澳大利亚政府国家气象局表示，截止到3月20日晚，飓风Veronica已经位于黑德兰港北部545公里处，黑德兰港是西澳最大的铁矿石发运港，目前该股飓风还在升级。两股飓风同时袭击澳大利亚，预计总共影响铁矿石发运量608万吨。现货市场：21日进口矿市场活跃度一般。早间贸易商报盘积极性价差，报价基本持稳。
钢厂方面，早间市场尚不明朗，仅少数钢厂询价，但实盘较少。午后期盘平稳震荡，市场情绪提振，买卖双方交投活跃，成交量价齐升。昨日全国主港铁矿累计成交101.7万吨，环比增41.05%。溢价方面，PB粉指数溢价1.4美元/吨，卡拉加斯粉溢价1美元/吨,BRBF溢价5美元/吨，块矿溢价0.364元/干吨度。
库存方面：Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14770.0，较上周增24.35；日均疏港总量248.73降17.38。分量方面，澳矿7428.24降18.74，巴西矿4341.25增53.1，贸易矿6097.7增36.57，球团519.71增8.91，精粉855.79增58.97，块矿1686.28增7.31；在港船舶数量67条增3（单位：万吨）。截止15日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率62.29%，环比降0.69%，产能利用率72.99%，环比持平，剔除淘汰产能的利用率为79.46%，较去年同期增2.24%，钢厂盈利率74.85%持平。上周检修高炉11座，复产高炉9座；受强化管控影响，本期检修样本多集中在河北地区，此外山西地区检修样本继续增加；另复产样本中有大型高炉复产，故本期铁水降幅有限；多数检修高炉将于本月底复产，料本周开工率将以小幅波动为主。
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