外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收跌，因技术性卖盘和基本面利空，包括美国和全球供应充裕。5月大豆期货收跌6-3/4美分，报每蒲式耳8.95-3/4美元，盘中跌至11月27日以来最低的8.92-1/4美元。5月豆粕合约收跌2.60美元，报每短吨303.70美元，5月豆油合约下跌0.02美分，报每磅29.65美分。
盘面走势：①A1905探低回升，收盘报3395，较上一交易日+0.15%，成交量220006手，持仓量154566手，+718，基差85，-18，A5-9月价差-71，+1；②B1905窄幅震荡，收盘报2881，较上一交易日+0.10%，成交量114622手，持仓量205900手，+9422手，B5-9月价差-126，+6；③M1905减仓上涨,收盘报2524，较上一交易日+0.12%，成交量1598650手，持仓量1996190手，-23498，基差-14，-22，M5-9月价差-63，+7；④Y1905震荡整理，收盘报5724，较上一交易日0.00%，成交量295380手，持仓量手656870手，-624，基差-64，+10，Y5-9月价差-82，+16。
消息：1、USDA:美豆产量45.44亿蒲（预期45.44，2月45.44，上年44.12），出口18.75亿蒲（2月18.75，上年21.29），压榨21.00亿蒲（2月20.90，上年20.55），期末9.00（预期9.04，2月9.10，上年4.38）。巴西产量11650万吨（预期11540，2月11700），阿根廷产量5500万吨（预期5520，2月5500）。全球库存1.0717亿吨（预期1.063亿吨，2月1.0672）。2、截至3月8日当周，国内大豆压榨量为158万吨，较前一周减少10万吨。3、截至3月5日当周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单50302手，较前一周增14320手。
市场报价：国产大豆价格3480；大连港进口大豆分销价3220，山东青岛港3200。山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：可基差移库操作；基差报价对连豆粕1905-30(2484)元/吨(19年3月)。另厂：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905-40(2474)元/吨(19年3月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2510。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2510元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5700。泰州地区工厂报价5760。山东日照贸易商报价，一级豆油5750。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单280670吨，-1000吨。豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单80800吨，-5000吨，社会库存：3月1日73万吨，+7万吨。豆油仓单：260390吨，+0吨，社会库存：3月8日当周135万吨，呈现窄幅波动。
主力持仓：豆一1905前20名持仓多头持仓40333，+1313，空头持仓50435，-1005，净空持仓10102，-2318，净空持仓上升趋势速度变慢，但当前仍保持高位，关注后市空头是否回补增加；豆二1905合约前20名持仓多头持仓76868，+4907，空头持仓90033，+5073，净空持仓13165，+166，多空近期连续7个交易日同步增仓，且幅度相差不大，净空波动幅度不大，显示多空分歧持续。豆粕1905前20名持仓多头持仓649054，-215，空头持仓743722，-7083，净空持仓94668，-6868，多空头寸连续5个交易日减持，价格反弹，但多头头寸没有趁势介入，净空持仓处于今年以来波动区间上轨附近，谨慎看待上涨空间。豆油1905合约前20名持仓多头持仓235591，-879，空头持仓258389，-2778，净空持仓22798，-1899，净空持仓连续4个交易日减少，处于2018年11月以来最低，市场做空意愿明显减弱。（单位：手）
总结：黑龙江省粮食局启动20万吨大豆省级储备收购计划，以及下游采购观望情绪减弱，支撑豆一期价短期整理。不过今年余粮比例高于去年同期，预计春播前售粮积极性提升，造成市场供应增加，而下游主体采购相对谨慎，可能形成阶段性供过于求格局，波段上行存在较重阻力，保持低位偏弱震荡。2019年黑龙江省大豆生产者补贴标准保持在每亩300元左右，响应国家大豆振兴计划，旨提振农户种植意愿，对远月价格构成压制作用。技术上，豆一1905合约盘中探低至3342元/吨回抽，收于调整区间内，预期维持区间内偏弱震荡，建议空单谨慎持有，止损3430元/吨，目标3335元/吨。
中美两国达成协议概率提升，但因中国承诺采购1000万吨细节未出以及不确定性犹存，当前对国内豆二影响程度有限。USDA报告预估美豆库存为纪录高位，并上调全球库存预估，全球供应充裕，叠加巴西大豆上市时间窗口来临，豆二期价上行面临阻力，以底部区间行情看待，关注中美贸易政策及相关信息。技术上，豆二1905合约窄幅波动，短期趋势性不明朗，维持区间行情，操作上建议在2840-2920元区间内高抛低吸，止损各25元/吨。
近月中国采购美豆细节不详、进口大豆供应紧平衡、菜籽类进口担忧等因素为期价提供一定支撑，但由于未来大豆供应有望改善，而下游需求不旺，后市库存料趋于回升，对价格构成压力，短期以震荡格局看待。中期而言，因终端需求疲软、中国采购更多美豆、巴西大豆集中上市装运，期价压力重重，维持偏空思维。技术上，豆粕1905合约减仓上涨，持仓量不断萎缩，期价缺乏上涨动能，反弹空间谨慎看待，操作上，建议短线在2545-2550元/吨轻仓试空，止损2575元/吨。
中加紧张关系令油菜籽后续供应存在不确定性，对油脂的支撑作用暂时还在，只是美豆油价格下跌、豆粕反弹以及进口利润好转，使得豆油跟涨力度有限。今年豆粕饲料需求不乐观，在一定程度上影响开机水平和节奏，使得豆油供应速度被动变化，牵制库存上升幅度，价格下方空间有限，不过在南美大豆上市、马来西亚棕榈油库存不降反增、国内消费需求转淡等因素抑制下，豆油期价上涨驱动力亦不强，预期总体保持高位偏强震荡走势。技术上，豆油1905合约收于十字星，短期震荡调整周期或延长，下方支撑关注5640元/吨，操作上，建议暂时观望。
免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理
