投资策略：隔夜指数为88美元/吨，环比增1.2美元/吨。昨日港口现货价格涨跌互现，变化范围-7～5元/吨。短期来看，巴西矿发运并未明显受影响，叠加两会期间华北区域限产力度升级，烧结机停限产范围扩大，钢厂采购情绪较弱，利空矿价。但长期来看，受巴西矿难事件影响，后期铁矿石供给减少预期上升；目前钢厂粉矿库存处于历史较低水平，随着两会限产和采暖季限产结束，钢厂有较大补库空间。基建补短板及地产高开工的延续支撑终端需求，随着终端需求的正式启动，成材成交放量，钢价企稳对矿价有支撑。分品种来看，由于铁水成本涨幅较大，PB粉性价比减弱，金布巴粉与PB粉形成替代作用，金步巴价格表现偏强。目前港口库存节后累计增幅低于去年农历同期水平，疏港情况好于去年同期，亦支撑矿价上行。
操作上，I1905短期或呈震荡走势，回调至600-610附近可择机做多。主要风险点：终端需求启动不及预期，环保限产超预期。消息面：3月5日晚间市场传闻“伴随着巴西淡水河谷CEO及其高管的辞职，巴西监管机构也准备恢复对于淡水河谷至关重要的Brucutu矿区营业执照，这将恢复约3000万吨的铁矿石产量。”经Mysteel核实，截至发稿Vale官网及相关外媒暂无相关消息，其真实性有待继续核实。
现货市场：5日交投情绪有所好转，成交价格弱稳，钢厂询盘较好，以澳粉为主。昨日全国主港铁矿累计成交90.5万吨，环比增16.62%。溢价方面，PB粉指数溢价1.6美元/吨，卡拉加斯粉溢价0.8美元/吨,BRBF溢价4.8美元/吨，块矿溢价0.3615元/干吨度。
库存方面：Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14687.73，较上周增111.23；日均疏港总量292.31增9.01。分量方面，澳矿7512.64增19.94，巴西矿4178.74增81.54，贸易矿6026.38增29.75，球团483.86增33.8，精粉819.35降20.8，块矿1645.38增36.7。截止1日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.24%，环比降0.35%，同比增1.74%；高炉炼铁产能利用率78.88%，环比降0.19%，同比增4.3%，钢厂盈利率82.59%，环比增0.81%，日均铁水产量220.57万吨，环比降0.52万吨，同比增12.02万吨。上周复产高炉5座，检修高炉8座；复产样本以内陆地区钢企为主，多为例检结束正常复产；受汾渭平原和河北地区应急响应差异化限产通知影响，预计本周开工率仍有小幅下降。
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