1、产业动态
行业方面：2019年1月欧洲主要港口木浆总库存182.55万吨，环比上升13.75%，同比上升62.49%。今年1月，欧洲纸浆整体库存高于去年同期水平。
据统计，1月份中国造纸协会纸浆价格总指数环比下滑0.88%至116.67点，物量总指数环比下滑0.81%至78.27点，其中，漂针木浆和本色浆成交均量增价跌，漂阔木浆成交量减价增。
现货方面：山东地区智利银星市场均价5750元/吨，俄罗斯乌针、布针报价为5700元/吨。江浙沪地区智利银星市场报价5750元/吨，俄罗斯乌针、布针报价为5700元/吨。
2、分析逻辑
目前欧洲木浆港口库存及国内港口木浆库存均处于历史高位，传统文化纸需求旺季来临，关注下游纸厂开机情况，预计短期仍以去库存为主。
3、操作建议
在港口持续累库存的背景下，纸浆期货主力SP1906合约高位持续调整，日线呈现三连阴，短期技术呈现顶背离迹象，期价高位调整料将持续，下方20日均线附近为近期重要支撑位，稳健投资者继续观望为宜。
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