◎2月25日，沪铜、郑煤涨逾1%；焦煤、沪银等收涨；玉米、铁矿、原油、线材跌逾1%；豆粕、螺纹、热卷、焦炭等收跌。
背景1：钢银库存显示，截至2月25日，钢材总库存量1222.74万吨，较上周环比增加98.01万吨（+8.71%）。
背景2：据中钢协最新数据显示，2月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量192.19万吨，较上一旬增长5.76%。2月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1420.03万吨，较上一旬末增长30.81%。
背景3：唐山市自2月25日0时开始继续执行2月17日下发的《关于进一步加强污染天气应对工作的紧息通知》，解除时暂定为3月2日24时。
背景4：榆林市能源局 发布关于全市第二批同意申请复工复产煤矿清单的通知。通知表示，全市各重点产煤县市区上报第二批拟申请复工复产煤矿共计15处，产能3560万吨/年。
◎螺纹钢跌0.73%、热卷跌0.33%
瑞达期货：本周热卷期价或震荡偏强，首先下游陆续开始返工，需求有望逐步释放；其次今年下游冬储备货较低，所以返工后的采购基本为刚需，或将有一波释放，贸易商对后市态度并不悲观，降价意愿不强。
弘业期货：近期受原料的扰动，带动成材也保持相对强势。整个的逻辑也会向成材的供给以及需求方面转移。从近期下游成交情况来看，需求已经开始启动，这里需要关注库存的去化速度。
国信期货：中美经贸高级别磋商取得进展，美方将延后对华征税。宏观利好或刺激金融市场。短期建议多单持有。
华安期货：目前多数品种市场库存及钢企库存资源较多，加之有较多在途资源，现货价格的涨幅仍受制于库存增多的压力。加之需求释放在即大部分商家或选择观望居多。预计钢材价格仍将保持窄幅震荡运行，若需求释放偏好的情况下或呈震荡偏强走势。
◎铁矿石跌1.32%
瑞达期货：本周铁矿石期价或陷区间整理，供应方面，港口库存继续增加的可能性仍较大，港口由于压港和天气的因素，实际卸货量将低于预期。
国信期货：BDI指数报634点，短期有筑底企稳迹象，铁矿石的下方支撑逐渐削弱。短期金融市场或受宏观利好刺激。
中信建投：随着淡水河谷尾矿坝溃坝事件影响的情绪降温，又缺乏新的利好刺激，铁矿石经历了一段时期回调，另外铁矿石涨价后钢厂观望情绪较浓，造成港口库存有所累积，但是随着采暖季限产结束，钢厂逐步复产，铁矿石后期偏强运行的概率依然较大。
华安期货：目前电炉节后复产较为迅速，钢材产量仍有较大上升空间，华东地区连日阴雨天气下，钢材累库速度或超去年同期。在当前钢厂主动增库意愿不强。且当前港口库存增加较快，预计短期内铁矿石价格或有高位回落的压力。
◎焦煤涨0.47%、焦炭跌0.26%
瑞达期货：近期焦炭市场供、需两端受天气预警影响均有下滑，后续仍有 3 月份两会影响，预计短期焦炭现货市场仍有提涨可能性，预计焦炭市场整体呈现稳中偏强的格局。
国投安信：地方煤矿复产缓慢，库存压力持续缓解，部分煤种补库困难。但后期煤矿复产力度将增大，叠加进口煤政策松动的可能性，供应端的潜在压力导致期价上行阻力较大。
华安期货：焦煤在节后煤矿安全检查，煤矿产量释放有限，进口煤通关不佳，供给将维持中性偏紧，下游焦企对焦煤需求持稳，近期焦煤价格有望震荡偏强。
中钢期货：焦煤现货稳中有涨，山西地区多数煤矿复工缓慢或延迟至3月中旬，煤矿库存较低，焦煤供给偏紧矛盾短期内难以改变，需求良好，叠加不断出现的进口管控消息刺激，预计短期内焦煤偏强运行。
◎沪铜涨1.63%
瑞达期货：当前下游节后开工虽有回暖，但由于盘面价格大幅上涨，抑制下游买盘，接货显乏力，市场消费并未显露积极态势，因此对铜价进一步追高需谨慎。
兴证期货：中美贸易谈判释放积极信号，支撑铜金融投机属性，铜价或将延续强势。
宏源期货：周末内蒙古银漫矿业发生重大安全事故，虽然银漫矿业以铅锌为主，但可能引起内蒙古全省的安全检查，有色日内或有普涨，铜价短期仍然强势。
兴业期货：政府刺激政策频出，流动性充裕，叠加中美贸易谈判积极信号释放，市场情绪偏暖，预计铜价维持偏强格局。
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