结论：节后电炉复产钢材产量增加，节后工地陆续将复工，但需求恢复或缓慢，并且库存保持高位，另外原材料价格上涨整体保持高位，易涨难跌，预计本周钢市整体表现稳中小幅上涨态势。
一、宏观方面
中国1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期。其中新增人民币贷款32300亿元，创单月历史新高；社融规模增量46400亿元，创新高。中国1月CPI连续两个月处于“1时代”，PPI续创两年半新低。欧洲央行执委称，新一轮定向长期再融资操作是可能的，央行在讨论此事。欧元区经济下滑超出央行预期。这被视为欧央行决策者研究新刺激工具的最强信号。
二、MRI周度下游行业市场监测
从下游行业来看：工程机械增速有所下滑；汽车行业需求不旺，库存高企；房地产行业销售出现降温。整个钢材市场消费情况来看，春节以来的累库速率是快于去年同期，特别是建材。库存方面是有一定压力的，市场也对库存变化存在一定的担忧。
三、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面变化
◆ 本周观点
节后第一周周初受巴西矿山事故情绪影响，首日价格拉涨剧烈，随后市场情绪回归理性，周三开始钢厂实盘成交促使现货成交价格逐步回落。供应方面，由于泊位检修较少，预计总体发货总量将有所上升，虽然马来西亚VALE混矿码头发生火，但对发货量较低；到港方面，预计到港量从低位回升，但港口由于压港和天气的因素，实际卸货量将低于预期；需求端来看，高炉开工率较节前持平，开工率以平稳运行为主；唐山地区本周因重污染天气，烧结机存在停限产影响，但具体的限产力度还未可知，同时唐山地区在本身块矿资源紧缺的情况下，预计块矿价格存在上涨空间；上周日均疏港大幅回落，因价高钢厂采购情绪较弱，以消耗节前库存为主，预计本周疏港量有所回升。
综上说述，本周市场在需求的支撑下，高位盘整向上的可能较高。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面变化
◆ 本周观点
焦煤：煤矿陆续复工，价格以稳为主。年后煤矿刚陆续恢复生产，下游焦钢企业又以消耗库存为主，短期市场相对稳定，各地价格持稳为主。进口焦煤受政策影响通关时间延长，对国内低硫主焦煤市场有一定支撑，加之近期焦炭价格小幅上涨，焦企开工高位，短期焦煤市场预计易涨难跌。
焦炭：首轮上涨落地，短期持稳观望。周末日钢上调100，河北等地钢厂陆续跟涨，年后焦炭首轮上涨几本落地。目前钢厂库存下降较快，给焦炭上涨提供了契机，但焦企以及港口库存依然处于高位，且近期钢厂利润收到铁矿上涨压制，待钢厂库存补给之后焦炭若想继续上涨则会有一定难度。预计短期焦炭涨后持稳运行，能否继续上涨需观察钢材价格走势而定。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面变化
◆ 本周观点
虽上周螺纹钢有一波上涨，但未能坚挺，且铁矿石事件价格坚挺，原料成本上升，对后期废钢价格有一定支撑。
目前来看，持续雨雪天气影响，市场废钢铁资源略有偏紧，工人未全都返工，加工效率依旧较低，终端制造企业产废尚且不足，基地贸易商收购并不理想，多数钢厂到货也不佳。同时，本周多数电弧炉复产，对于废钢需求会将有所增加。近日山东、江苏市场部分钢厂和场地上涨，使得贸易商看涨情绪浓，但也多保持谨慎心态和关注成材走势动态。预计本周废钢市场稳中偏强运行。
（四）钢坯
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面情况
◆ 本周观点
节后开市迎开门红，但受期货市场、下游轧材企业开工及成品成交影响，钢坯价格持续回落。随着下游轧材企业开工陆续增加，对坯需求存良好预期，目前钢坯价格处震荡调整期，后市钢坯涨跌视下游需求释放速度而定，预计本周钢坯价格震荡偏强。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面变化
◆ 本周观点
供给方面，春节过后，部分电炉企业计划恢复生产，据统计15-20日期间电炉将会有部分增量，预计本周建材产量将出现小幅回升；库存方面，节后需求释放依旧缓慢，多数市场前期在途资源陆续入库，预计本周库存仍保持高位增加；需求方面，正月十五之后南方地区部分工地将陆续恢复施工，预计本周流通量较上周相比将出现回升；心态方面，随着下游需求缓慢释放，部分市场商家提涨意愿偏强，但目前处于供需错配情况下，高库存之下涨价较为谨慎。
综合来看，需求释放将推动价格小幅上行，但仍需看后期供应、需求释放情况。
（二）中厚板
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面变化
利多因素：第一，钢厂订单确实饱和，部分走单一材质、市场为主的钢厂订单不足不影响全局，钢厂端挺价主力。第二，钢坯等成本端的支撑也不容忽视。第三，对照18年春节前后同期，2018-2-22号节后第三周总库存峰值221.60万吨；2019年目前212.02万吨，产出规模扩张的前提下，目前总库存对比几无变化，库存端口的压力目前属于相对偏居中的情况。
利空因素：第一，期货面的调整影响心态。第二，目前的资源占用的资金较大，考虑到下半月开始钢厂要面临打款，有资金阶段性压力。第三，保值以及后结算资源在结算完成前，是部分打压价格的因素。第四，需求尚未启动，供需存在错配情况。
综上，目前属于多空博弈阶段造成的震荡调整期，从价格水平看随着价格逐步回归节前水平，风险已经得到了大部分的释放，后续整体看还是观望需求启动的情况，综合本周价格会逐步开始走稳。
◆ 本周观点
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、价格变化
2、基本面情况
◆ 本周观点
本周热轧价格冲高回落，市场需求暂未恢复，但商家低位成交的意愿则有明显降低的情形出现。从市场累库的情况看，市场库存呈现增加态势。从钢厂角度看，钢厂订货压力并不大，而市场售价与钢厂成本价格对比而言，利润相对偏低，因此钢厂有继续顶价的意愿。从当前主流城市报价角度看，华北地区3750-3770元/吨，华东在3720-3730元/吨，华南地区在3810-3820元/吨，三地价差的收窄对北材南下会形成一定压力。就短期市场情况而言，需求尚未完全启动，因此市场也呈现震荡调整过程，预计正月15后会逐步恢复正常。综合来看，本周库存或将继续增加，价格或将震荡调整。
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