12日，铁矿石期货一改前一交易日的大涨势头，集体大跌。截至收盘，铁矿石期货主力合约收盘跌2.69%，创去年11月26日以来最大跌幅。新加坡铁矿石期货一度重挫7%，跌至82美元/吨。
“春节后的第一个交易日，大商所铁矿石期货强势涨停，昨日铁矿石期货增仓下行，说明市场看涨情绪消退，回归基本面主导走势。”广发期货黑色研究员周敏波告诉期货日报记者。
南京钢铁股份有限公司证券部投资室主任蔡拥政对记者表示，钢厂目前采购谨慎，主要是现在处于钢材库存季节性增长阶段。今年春节偏早，钢厂生产周期长于下游需求周期，下游需求启动一般要到3月中下旬，在下游需求真正启动之前，钢厂对原燃料都是按需采购。目前铁矿石价格透支了预期，不可持续，有回调压力，一旦后期钢厂钢材库存累积过多，钢厂有可能率先降低自身原燃料库存，避免存货跌价损失。
“现在钢厂库存仍然比较宽裕，最大的不确定因素是下游需求情况。目前铁矿石价格偏高，很多企业不会盲目购买。”上海永钢实业有限公司总经理张志斌说。
“短期铁矿石价格进一步上涨动力不足，后期的走势需要关注钢材终端需求情况。”国投安信期货研究院黑色高级分析师张贺佳称，钢厂将针对利润情况，采取相应的铁矿石补库节奏，届时铁矿石价格走势将呈现不同的特征。若黑色系“领头羊”成材继续走强，带动黑色系整体回暖，钢厂保持合理利润，钢厂可能在成材需求旺季真正到来前，采取快速集中补库策略，届时铁矿石将继续振荡走强。如果黑色系在成材库存快速积累背景下迅速走弱，钢厂利润大幅收缩，将使得部分亏损或利润偏低钢厂检修，采取拉长补库时间甚至降库存、改变配矿结构等策略，届时铁矿石可能高位振荡甚至有所走弱。
上述受访人士认为，铁矿石期现货价格已经大幅攀升至近年高位，巴西溃坝事件影响和市场情绪在盘面已经有所体现，部分受影响的项目整改后可能重新复产，届时会对市场造成反向冲击。后期行情是继续大幅向上，抑或走弱，需要关注成材等整体情况。
值得注意的是，如果铁矿石价格长期维持在80美元/吨以上高位，则之前减产、停产的非主流矿山将有动力复产，全球矿山富裕产能有能力弥补巴西溃坝事故带来的铁矿石产量缺口，届时铁矿石价格将重新受压趋弱。“考虑到铁矿石供应长期仍处于过剩格局，若盘面出现较高升水，现货企业在现货销售不畅或库存量较大情况下，可以考虑少量采取套期保值策略。”张贺佳说。
“下一步铁矿石价格将平稳回归，跟随钢材价格波动。届时我们将关注全球矿山长期补缺口能力，钢厂可能会选择利用大商所铁矿石期货择时套期保值。”张志斌说。
记者从行业人士处了解到，铁矿石价格短期内的大幅波动，给相关产业企业带来了风险。铁矿石期货市场的平稳运行和价格合理波动，为产业客户提供了较好的套保和点价机会，帮助其转移价格波动风险。当前，期现“两条腿”走路、开展期货套保已成为国内钢铁产业链企业管理价格风险的一大趋势。数据显示，2018年，大商所铁矿石期货法人客户日均持仓占比达41%，同比增长近4个百分点。
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