外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收高，因受尾盘的空头回补推动，市场脱离稍早低位，尽管投资者仍担心供应充裕且来自中国的需求仍面临不确定性。3月大豆期货收盘上涨1-1/4美分，结算价报每蒲式耳9.14-1/2美元。本周大豆期货累计收跌0.2%，为连续第二周下跌。3月豆粕期货则收高0.60美元，结算价报每短吨306.10美元。3月豆油期货上涨0.06美分，结算价报每磅30.87美分。
盘面走势：①A1905增仓上行,收盘报3534，较上一交易日+2.62%，成交量110598手，持仓量129936手，+19084，基差-10，A5-9月价差-15，+12；②B1905收高，收盘报2996，较上一交易日+1.32%，成交量59058手，持仓量146752手，+9980手，B5-9月价差-95，+19；③M1905震荡收涨,收盘报2602，较上一交易日+0.15%，成交量943738手，持仓量1703524手，+45454，基差208，M5-9月价差-64，+0；④Y1905高开低走，收盘报5746，较上一交易日+0.35%，成交量262112手，持仓量手715720手，+4472，基差-76，Y5-9月价差-82，-14。
消息：1、美国2018年12月1日当季大豆库存为37.36212亿蒲式耳。2、美豆收割面积8810万英亩（12月8830，上年8950），单产51.6（预期51.8，12月52.1，上年49.3），产量45.44亿蒲（预期45.64，12月46.00，上年44.12），出口18.75（12月19.00，上年21.29），压榨20.90（12月20.80，上年20.55），期末9.10（预期9.27，12月9.55，上年4.38）。3、特朗普表示，在3月1日与中国达成贸易协定的最后期限之前，并不打算与中国国家主席习近平会面。
市场报价：国产大豆价格3520；大连港进口大豆分销价3220（-20），山东青岛港3200（-20）。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白未报价。山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：2750。天津地区经销商报价，一级豆油5750。东莞地区一级豆油市场及贸易商一级豆油参考报价5710。山东日照贸易商报价，一级豆油5780。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单300790吨，-1500吨。豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单96820吨，+0吨，社会库存：1月28日77万吨，-10万吨，库存连续三周下降，处于历史同期中等水平。豆油仓单：353990吨，+0吨，社会库存：1月28日当周136万吨，-6万吨，连续七周下降，去库存进程延续，但仍处于历史同期偏高水平。
主力持仓：豆一1905前20名持仓多头持仓35953，+5258，空头持仓43325，+6251，净空持仓7372，+993，节后第一个交易日期价上涨，但净空持仓小幅增加，保持节前反复波动趋势，暂时看不到资金趋势性做多迹象；豆二1905合约前20名持仓多头持仓30021，+1508，空头持仓2085，+2085，净空持仓10511，+577。豆粕1905前20名持仓多头持仓553769，+11382，空头持仓637634，+16910，净空持仓83865，+5528，多空同步增加，空头力量略占优势，净空小幅增加。豆油1905合约前20名持仓多头持仓223571，-239，空头持仓300132，+2165，净空持仓76561，+2404，多减空增令净空增加，期价上行动力减弱。（单位：手）
总结：今年国产大豆优质余粮偏低，对价格底部构成支撑，但因现货市场购销平淡，国产大豆现货价格短期缺乏明显上行动力，不过因为中美高级别磋商没有达成协议，而使得市场重新聚焦两国争端，对盘面构成利好。前二十名净空持仓较前一周下滑，说明资金对后市看空意愿不强。技术上，A1905合约站上3500整数关口，突破前期区间上轨，走势转强，短期压力关注3580元/吨，支撑关注3450元/吨，建议在3505元/吨附近轻仓做多，止损3470元/吨，目标3575元/吨。
中美磋商后，中国再度采购美国大豆，但没有达成协议，将在本周在京继续谈判，随着两国贸易协定的最后期限临近，市场对中美后市争端忧虑有所复燃，加之近月国内进口大豆库存持续下降，进口量偏低，支撑豆二盘面价格，但是全球大豆供应偏松，中国持续买入美国大豆，巴西大豆将提前收割上市，令其表现弱于豆一。B1905前二十名净空连续小幅度减少，短期下跌动力不足。技术上，B1905合约上涨，但反弹持续性谨慎看待，整体以底部震荡走势看待，上方压力带关注3020-3040元/吨，操作上，建议等待反弹抛空机会。
春节油厂普遍放假停机，节后恢复开机，预计豆粕产量增加，库存进一步下降空间有限，但因近月大豆供应偏紧，现货价格预计表现相对坚挺，期货盘面则因我国再进口美豆而相对疲弱，预计呈现震荡偏弱走势。技术上，豆粕1905合约震荡收涨，呈现窄幅整理，上方压力2630元/吨，支撑位2524元/吨，操作上建议在2610-2620元/吨区间做空，止损2640元/吨。
春节过后油厂将逐渐恢复开机，而油脂消费进入淡季，预计豆油库存下降幅度缩窄，不过因近月大豆供应趋于缩紧，库存整体保持缓降趋势，叠加马来西亚棕榈油库存下降，美豆油期价上涨，支撑期价表现振荡偏强走势，但因需求由旺转淡，以及美豆油价格下跌，短期上行动力有所减弱，上涨节奏可能弱于节前，关注资金在套利方面流向。技术上，豆油1905合约高开低走，但仍运行于10日均线之上，保持高位调整走势，压力位5850元/吨，强支撑位5650元/吨，操作上建议多单继续持有，止盈5730元/吨，目标5850元/吨。
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