盘面情况：C1905日内减仓上涨，最高报1868，最低报1852，收盘1863，较上一交易日+0.05%；成交量29.9万，+7.79万；持仓1034298，-45472，基差15，+7；C5-9月价差-32，+1。CS1905日内增仓上涨，最高报2338，最低报2319，收盘2332，较上一交易日+0.17%；成交量11.3万，+4.03万；持仓183830，+102，基差118，-2；CS5-9月价差-23，+5。
消息：截止到1月25日当周月内内外贸玉米累计走货约148万吨，环比28%，同比54%。
现货市场：玉米锦州港报价1878，+5。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2450，+0；山东报价2550，+0。（单位：元/吨）
仓单库存：玉米仓单33960手，-4038，位于历史较高水平。淀粉仓单2841手，+0，位于历史平均水平。
主力持仓：C1905合约前20名多头持仓405460，-7163，前20名空头持仓355569，-7239，前20名净持仓49891，-3122；CS1905合约前20名多头持仓74510，-911，前20名空头持仓68281，+2676，前20名净持仓6229，-3445。（单位：手）
总结：供应方面，距离春节只剩5天的时间，粮农手中余粮同比仍高，而粮农年前有还贷压力，粮农卖粮变现需求增加，年前售粮压力较大。此外，中美经贸谈判再起，玉米及其替代品的进口预期给心理层面施压，后期主要关注中美谈判的实质影响。需求方面，节日氛围越来越浓，国内玉米现货市场进入收尾阶段，市场购销逐步转淡。不过考虑到国家收购政策发布的提振，底部种植成本的支撑，预计玉米节前下跌空间有限。整体而言，多空交织，预计玉米期价后期走势为震荡运行。技术上，C1905合约压力位1880元/吨，支撑位1840元/吨。操作上，C1905合约建议在1840-1875区间内高抛低吸，止损各12元/吨。淀粉方面，原料玉米的影响比较大。此外，淀粉库存较高，淀粉的终端企业备货基本完成，下游走货不畅，整体上供求趋松。不过，考虑到距离春节只剩5天的时间，企业陆续放假，预计后期淀粉企业开机率会有较大幅度的下滑，对淀粉价格起到支撑作用。整体而言，预计淀粉后期震荡走势为主。CS1905的压力位2355元/吨，支撑位2300元/吨，建议多单继续持有，止损2305，目标2350元/吨。
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