宏观：美联储举行2019年首个FOMC会议，决定暂不加息。会议声明中删除“进一步加息”措辞，将经济表现从“强劲”下调至“稳固”，承诺灵活调整缩表，不排除重启QE；鲍威尔称加息可能性下降，不希望缩表引起市场动荡。美元指数下跌0.42%，收95.4278。
现货与期货：1月30日现货报47410元/吨-47570元/吨，均值环比跌涨230元，对当月合约贴150元，升贴水跌5元。沪铜主力合约价格上涨0.40%至47740元/吨，LME3月合约上涨1.37%至6133美元/吨。沪伦比值7.87，环比上升0.02。昨日现货市场大部分企业已进入到节前休市状态，少量交易运行企业报价维稳，平水铜贴水180~160元/吨，好铜贴水120~110元/吨，湿法铜围绕贴水300元/吨左右。由于物流基本已停，除非下游加工企业有自备货车自提，不然多数下游也已进入节日状态，个别贸易商欲收低价货源，但也难有大幅压价空间。11点后，有个别企业报价略降至贴水200~120元/吨，但这降幅也难有吸引力。市场基本显现有价无市态势，节日气氛日渐浓厚。下午市场报价愈发减少，并且在报价人群中呈现出两极分化的表现，一部分持货商节前已无出货意愿，于是缩窄贴水报价，另一部分持货商依然维持上午报价，市场几无成交。下午平水铜报贴水170-贴水140元/吨，好铜报贴水110-贴水80元/吨，成交价格在47440元/吨-47550元/吨区间。
库存：1月30日上期所仓单环比增620吨（+1.66%），同比减11587吨（-23.35%）至380444吨。COMEX仓单环比减592吨（-0.68%），同比减132594吨（-60.47%）至86906吨。LME仓单环比增1500吨（+1.02%），同比减157850吨（-51.43%）至149100吨。
消息面：铜陵有色发布公告，预计2018年度净利润6.85亿至7.7亿元，同比增长25%-40%。业绩变动的主要原因是，报告期内，主产品价格同比上涨，主营业务盈利能力提升；产品产销量较上期增长，盈利水平提升。公告持续实施降本增效措施，提升公司的经营效率和效益。
逻辑：昨日沪铜主力站稳5日、10日、20日均线，并且重心顺利站上布林曲线中轨，上行动力有所增强。但是近日全球显性库存连续回升，累库现象明显。同时宏观面上孟晚舟事件和英国脱欧事件尚未有结论，埋有地雷。时至春节，沪铜上行支撑不足，宏观风险存在，建议投资者追高宜谨慎。
期权：铜期权市场交易摩擦有所改善，市场无效的情况尚存。波动率曲面的连续性较好，接近ATM即47000附近的明显凹陷，深度虚值的看跌期权波动率微笑的情况明显。整体波动率在12.5%附近，维持平稳，同时铜期货的已实现波动率仍处于低位。或预示着市场对铜即将走出一段震荡向下走势的判断。
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