投资策略：隔夜指数为75.95美元/吨，环比增1.25美元/吨。昨日港口现货价格涨跌互现，中高品粉矿上涨1~8元/吨，58%澳洲粉矿下跌15元/吨。自2018年3月以来，45港口铁矿石总库存持续去化，从最高1.6亿吨下降到目前的1.4亿吨，铁矿石基本面不断向好。目前已步入一季度，一季度是四大矿山传统发货淡季，铁矿石供应量为全年最低，受巴西淡水河谷矿难事件影响，巴西矿供给有可能低于往年；终端需求方面，房地产土地库存仍处于高位，房地产新开工拐点尚未出现，2018年12月房屋新开工面积累计同比增速高达17.2%。虽然短期钢厂春节前补库进入尾声，库存可用天数快速回升至去年水平，但是春节后随着终端需求的逐步恢复，铁矿石日耗的回升，钢厂仍有补库需求，从而带动港口铁矿石库存的继续下降，因此I1905对应的铁矿石基本面较好。目前铁矿石主力合约基差较前期有所收窄，仍高于去年同期水平，其中PB粉基差91.13元/吨，基差率13.98%。
操作建议:I1905单边继续看多，多单持有，目标区间600，止损560。套利方面，2018年12月初推荐的铁矿石5-9正套策略继续有效，达到目标价可止盈离场。消息面：1月25日，巴西淡水河谷（Vale）位于米纳斯吉拉斯州的MinaFeijão矿区的一个铁矿废料矿坑堤坝发生决堤事故，目前已造成58人死亡，300余人失踪。负责环保执法的巴西环境和可再生资源协会已决定对淡水河谷公司罚款2.5亿雷亚尔（6632万美元）。米纳斯吉拉斯州司法部门表示，将要求冻结该公司60亿雷亚尔资金，以用于事故赔偿和灾后重建工作。淡水河谷首席执行官法比奥·瓦尔特斯曼(FabioSchvartsman)表示，淡水河谷将停止使用这些水坝的运营，并将在未来三年里花费50亿雷亚尔（合13亿美元）让这些水坝退役。他表示，在这一过程的高峰时期，淡水河谷的铁矿石产量将为每年4000万吨，铁球团将受到1100万吨的影响。
现货市场：29日早间贸易商报价与28日基本持稳，，贸易商心态表现坚挺，钢厂询盘略显清淡，基本以例行询价为主，相反部分贸易商心态较好，询盘较为积极。昨日全国主港铁矿累计成交58万吨，环比减23.43%。溢价方面，PB粉指数溢价1.4美元/吨，卡拉加斯粉溢价0.8美元/吨,BRBF溢价2.3美元/吨，超特粉溢价0.3美元/吨，块矿溢价0.364元/干吨度。
库存方面：截止25日，全国45个港口铁矿石库存为14205.75，环比上周降167.75；日均疏港总量301.37增13.59。分量方面，澳矿7416.47降179.73，巴西矿3762.84增37.44。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.12%，环比上周增1.28%，同比增1.63%；高炉炼铁产能利用率77.24%，环比上周增0.79%，同比增1.79%，钢厂盈利率79.35%,环比增0.81%，日均铁水产量216万吨，环比上周增2.2万吨，同比增5.02万吨。上周新增检修高炉4座，复产高炉15座，检修样本分散在华中、华南、华北地区，复产时间皆待定；复产高炉多集中在华东、华北地区，且复产高炉中含有大型高炉，故本期铁水产量提升明显；伴随前期例检高炉陆续复产，料本周开工率以平稳运行为主。
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