期货市场，上周沪镍主力1905合约最高94130元/吨，最低91150元/吨，收盘于94080元/吨，较上周上涨2360元/吨，涨幅2.6%，持仓量较上周增加1.1万手至30.5万手；伦镍最高11855美元/吨，最低11335美元/吨，收盘于11810美元/吨，较上周上涨350美元/吨，涨幅3.1%，持仓量减少0.7万手至21.8万手。上期所镍库存较上周较上周减少582吨至13884吨；LME镍库存较上周增加132吨至201228吨。
现货端，金川出厂价调整至94500元/吨；金川镍成交周均价为93440元/吨，上周均价为91840元/吨；俄镍周均价为92680元/吨，上周均价为90920元/吨。
不锈钢市场，304冷轧无锡市场无锡市场张浦2.0*1219*C切边均价14900元/吨，环比持平。佛山市场2.0*1219*C切边均价15200元/吨，环比持平。热轧无锡市场东方特钢4.0*1520*C均价13550元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅0.22%。佛山市场8.0*1520*C均价13800元/吨，环比持平。
原料端，高镍铁工厂出厂报价保持在955元/镍上下。张浦上周高镍铁最终以970元/镍的到厂含税采购价成交，采购价格较前一周上涨10元/镍；而青山集团也在国内市场大量采购高镍铁，部分厂已签订3月份供货合同，采购价格在960元/镍。春节长假越来越近，前期钢厂检修计划近日逐渐开始实施，不锈钢减产明显，对原料市场需求下降。
宏观消息：
标普500指数收涨1.32%，报2670.1点，全周涨2.87%。道琼斯工业平均指数收涨336.25点，涨幅1.38%，报24706.35点，全周涨2.96%。纳斯达克综合指数收涨1.03%，报7157.23点，全周涨2.66%。WTI2月原油期货收涨1.73美元，涨幅3.32%，报53.80美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.52美元，涨幅2.48%，报62.70美元/桶。
国家税务总局20日发布自1月1日起生效的公告，明确免征月销售额10万以下小规模纳税人的增值税；增值税小规模纳税人可在50%税额幅度内减征资源税；附加减征可与原有地方税种优惠政策同时享受。
上周周一至周五，中国央行公开市场净投放分别为200亿元、1800亿元、5600亿元、3800亿元、200亿元，周累计净投放达1.16万亿元。2017年1月22日当周净投放规模为1.19万亿元。
中国商务部新闻发言人称，应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。
行业要闻：
恒大健康公告称，同意以9.3亿美元收购瑞典的全球性电动汽车公司NEVS51%股权，并获得多数董事会席位，中国恒大已同意向公司提供11亿美元无抵押贷款。NEVS是一家总部位于瑞典的全球性电动汽车公司，于2012年成功收购了有75年历史的瑞典萨博汽车公司的核心资产及知识产权。NEVS具备纯电动汽车整车正向研发能力。NEVS已研发两款达到量产条件的纯电动汽车车型，拥有已达到量产能力的瑞典特罗尔海坦以及中国天津生产基地并正在筹建上海生产基地。
2018年，金川集团生产有色金属及新材料产品148.3万吨，完成年计划的104.9%，同比增长23.5%(其中电镍13.5万吨，完成年计划的100%；阴极铜83.45万吨，完成年计划的108.9%)。生产化工产品424.2万吨，完成年计划的95.6%，同比增长10.3%。
据“我要不锈钢”统计，2019年1月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为234103吨，环比12月下旬增加17350吨，增幅8%。另外，无锡电子盘可交割库存量目前为43325吨，不包含于统计范围内。其中，冷轧库存量130544吨，环比上期增加7.95%；热轧库存总量103559吨，较上期增加8.08%。19年1月上半月，佛山地区15个不锈钢仓库总库存量为110061吨，环比12月下半月增加5.99%。其中冷轧78162吨，环比增加15.88%；热轧31899吨，环比减少了12.34%。
北海诚德钢厂的减产计划：1月减产20%，200、300系列各占一半，大约4至4.5万；2月减产40%，200、300系列各占一半，大约10至11万。青山集团计划一月份减量20%，其中主要是304不锈钢品种。河南金汇计划于1月25日-2月14日不锈钢和低镍铁进行停产检修和产线升级，不锈钢产量将下降5万吨。广西金海将于1月8日开始停炉，进行45天大修，检修将影响产量7.5万吨。华乐合金将于1月底-2月初计划安排10天左右的检修，预计影响产量2万吨。东方特钢将会于2月中旬开始设备检修，为期15天。检修期产量影响2.5万吨。主要为300系热轧产品。
12月份全国电解镍自然月产量1.58万吨，同比增4.45%，1-12月累计产量15.02万吨，同比减少6.08%。12月全国镍生铁环比下降0.63%至4.15万镍吨，同比增2.65%。1-12月全国镍生铁产量45.70万镍吨，累计值同比增7.92%。12月中国硫酸镍产量9262吨金属量，实物量为4.21万吨实物，2018年中国硫酸镍产量合计9.92万吨金属，实物45.11万吨。
主要逻辑：短期宏观情绪转暖，拉动镍价，对于镍而言，镍铁厂短期惜售挺价，支撑镍价；但是后期镍铁新投放产能，叠加300系不锈钢消费进入淡季，1-2月不锈钢厂陆续检修，一季度内原生镍供过于求。今日预计沪镍价格运行区间92000元/-97000元/吨。
操作建议：观望，不宜追多
风险点：海外宏观不确定性，镍铁产能释放不及预期。
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