宏观：芝加哥联储主席CharlesEvans表示，美联储“处于暂停的好时点”，2019年加息两次的预期完全合情合理，但加息次数也可能少于两次。隔夜美元指数微幅下跌0.02%，收96.0822。
现货与期货：1月17日现货报47380元/吨-47500元/吨，均值环比涨210元，对当月合约升80元，升贴水跌15元。沪铜主力合约价格上涨0.51%至47370元/吨，LME3月合约上涨0.43%，至5995.5美元/吨。沪伦比值7.90，环比下跌0.03。昨日持货商继续维稳报价尝试挺价意愿，早市延续前日报价升水70~120元/吨，但凡有贸易商压价，均能如愿，市场平水铜集中成交于升水60~70元/吨，好铜成交于升水100~110元/吨，出货者众多，接货响应乏力。第二节交易时间段，已有部分持货商悄然调降升水，平水铜升水50元/吨左右，好铜升水90元/吨一线，湿法铜虽然货少，但因接货意愿低迷，持货商只能放弃挺价报价贴水50~贴水20元/吨。除了贸易商压价收低价货源外，下游买盘寥寥，供需拉锯的局面悄悄的一点点被打破。
库存：1月17日上期所仓单环比减100吨（-0.27%），同比减17746吨（-32.46%）至36916吨。COMEX仓单环比减537吨（-0.54%），同比减114842吨（-53.89%）至98252吨。LME仓单环比减50吨（-0.04%），同比减69700吨（-34.05%）至134975吨。
消息面：2018年12月中国共进口废铜26.75万实物吨，平均含铜品位53.64%，折合金属量14.35万吨。其中，七类金属量为2.97万吨，占比20.7%，六类金属量为11.38万吨，占比79.3%。
逻辑：沪铜昨日继续上涨0.51%，连续四日录得阳线。当前多头有所增仓，同时技术面上形成技术金叉，或许有站稳47500元/吨，向上突破的趋势。但是现货市场依旧惨淡，持货商挺价意愿有所降低。同时近日进口窗口屡有打开，或许对供给产生一定影响。铜市向上难有基本面支撑，预计延续震荡走势。操作策略：建议观望。
期权：铜期权市场交易摩擦有所改善，市场无效的情况尚存。波动率曲面的连续性较好，接近ATM即47000附近的明显凹陷，深度虚值的看跌期权波动率微笑的情况明显。整体波动率在13%附近，有所回落，同时铜期货的已实现波动率仍处于低位。或预示着市场对铜即将走出一段震荡向下走势的判断。
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