宏观面，近期美联储主席鲍威尔表示有意进一步缩减资产负债表，反映出货币政策收紧仍未结束，美元小幅反弹，有色板块震荡偏弱。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.69%报5957.5美元/吨。国内方面，近期公布的12月PMI以及通胀数据不及预期打压投资者信心。基本面，国内现货端升水转为贴水，现货端稳中趋弱，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激。持仓方面，铜总持仓呈现回升，做空动能有所增加。
期权方面，1月11日，铜期权成交量为37842手，较前一日减少7056手。持仓量为62674手，较前一日减少650手。铜期权成交量PCR为1.21，持仓量PCR为1.09，成交额PCR为3.44，短期期权市场空头成交及持仓均有所回升，做空动能有所增加。
综上，短期宏观面依然呈现偏空，加之节前需求端无亮点，技术上，均线呈现空头排列，铜价上方压力犹存，维持震荡偏弱观点。操作上，沪铜1903合约个人客户可考虑逢高短空为主，并设置好止损，下游产业客户暂时观望。
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