背景：12月20日，唐山市人民政府发布通知，决定延长当前执行的机动车单双号限行交通管理措施。同一天，唐山开始实施大气污染强化措施，除保障居民供暖的钢铁企业烧结机全部停产。
对此，有人认为：现在需求远比想象中强劲，而现在不仅唐山，环保限产范围也在不断扩大，钢材节前价格已无下跌空间，冬储的时机到了；但也有人表示：12月钢材最美时光已接近尾声，唐山“双限”只是短期影响，钢价续跌几乎是必然的，现在冬储价格太高，时机还未到。
聚百家之言，解大家之惑。基于此，第九十二期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#唐山限行又限产 冬储的时机到了吗？#
从本期话题的投票结果来看：
A: 33.3%的读者认为时机已到。
B：66.7%的读者认为时机未到。
我们精选了，“吴冰”、“王学良”、“李智豪 ”、“现货现货”、“南京采文”、“陈英夺”、“糊涂”、“任俊国”、“永兴板材”、“吴兴”、“慧悟”、“福星”、“cmy”、“鲍树立”、“高级助教 周可”、“霍达”、“远方”等17位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！
“吴冰”
经济下行，11月的房地产数据的回落都是对需求的悲观预期，限产预期也达不到，徐州月底马上复产农民工提前返乡各地停工库存累积，对于冬储都是利空，除非国家在年前在基建投资和房地产投资上有利好消息发布。
“任俊国”
目前钢价涨跌幅度都不大，会在一个合理区间窄幅振荡，上涨无支撑下跌无基础，要想再回到前段时间的低价位我看可能性不大，不管限产也好，未来需求逐步萎缩也好，利好利空消息已在胶着状态，明年春天基建和房地产有望迎来高潮，至于实体企业在正负减税降费政策下可能迎来转机，所以有实力且库存不大的贸易商可以择机考虑冬储了。
去年冬储价格偏高好多贸易商都赔了，现在心有余悸，虽然11月份跌了不少释放了较大风险，但仍没有跌到贸易商冬储心理价位，加上限产没有去年紧，钢材产量居高不下，宏观上对明年经济预期不看好，现在贸易商十分谨慎都是按需采购，或者持观望心里，冬储意愿不强。11月份以后进的货都是快进快出，几乎没有库存，11月份之前进的货因价高时没甩出被动成为冬储产品。
“永兴板材”
目前钢材价格平稳，库存较往年偏低且库存拐点迟迟未现，由于废钢价格偏高，部分地区电弧炉成本倒挂，被动停产，抑制部分供给，短期库存无有效积累，钢价无大幅下跌动力，淡季效应下拉涨也同属不易，春节前钢价应该是上下两难，底部震荡，由于去年冬储者损失惨重，今年基本都无冬储意愿，故节前可适量备货，猜测节后资本市场拉涨。
“王学良”
大拆之后就是大建，钢铁是囯之命脉，国家的脊梁，不可能大落，大宗商品的涨落关系着国计民生，明年的经济目标还是维稳，大涨应该也不会，按需采购永远是真理，投机性需求会越来越没有生存空间！
“福星”
从现实情况来看，从去年开始至今年，冬储资金均以亏损告终，尤其大部分钢贸商尚未完全缓过劲来，对于冬储的态度愈加谨慎，现价对冬储的心理价位仍有距离，再有对于明年相对悲观或存在观望情绪，市场分歧较大，最近市场过快、过急的拉涨，对于冬储以及后面的价格运行并不是十分有利，市场信心处于建立，但还未建立起来的阶段，或许只有继续期待合理的价位，冬储的激情才会点燃起来。
“鲍树立”
目前个人观点冬储太早、一个是钢厂产量减少不多，二是钢厂库存不大、三是钢贸商心里价位偏高未能接受，受各大国企钢厂一月份下调价格影响，观望者多！应该有一轮下跌！估计在一月中旬价格适中，考虑冬储！
“高级助教 周可”
目前下游经销商观望情绪浓厚，现货市场成交偏弱，还没有足够的信心进行冬储。
“李智豪”
别开心太早，市场需求太强劲了。降价只会导致钢厂降库存和挺价，万一1月份价格太低产量没跟上，一波强劲反弹又是妥妥的。建议适当补一些，中短线没问题，冬储不确定性还是大，环保压力1月之后就会渐渐放松，钢厂成本线也会随着焦煤废钢等的下降而下移，库存虽低产量巨大，累库速度会超预期。钢厂冬储稳赚没问题，贸易商冬储就难说了。
废钢价格也是会变的，只要环保松一下，焦煤跌一跌，废钢就跟跌。产量这么大利润这么高只要需求没跟上来，累库会特别快。支持你以冬储名义短线炒一波节前行情，不建议冬储。
1.冬储就是钢厂卖给你个白日梦，然后他们有钱过年。
2.现在史上最贵的焦煤托底成本，元旦后进口放开，明年分煤种控进口，且还要从美国大量进口焦煤。
3.12月看空被打脸，元旦后环保放松开始心疼恶补，产量大释放叠加市场炒作，库存再创新高亦有可能。
4.三月两会期间或再限工地开工，钢厂成本下移与高库存，或重演去年践踏行情。
冬储可能挣小钱，更可能亏大钱。看涨到1月上旬，春节后不敢看太多。原料端没有环保限产�，进口焦煤已经阴跌一个月了，元旦后还集中通关。国外在经济危机，对华出口高利润肯定大幅扩大生产。年后冬储户能跟钢厂玩得过成本线？
1.供需错配才是常态；
2.环保锚定的是空气质量，而非钢材成本；
3.去产能政策已到尾声，看今年动力煤走势，就知道迷信供给侧和环保多危险；
4.成本不会一成不变，焦煤价跌的可能性就非常大；
5.现在利润甚佳，钢厂1月产量有望比肩11月。
“霍达”
仅仅从库存的变化上来看，社库厂库虽有下降，各统计扣减来看，总库存较去年同期的社会库存基本持平或者略高。供应端钢厂限产减少的是“理论产量”，但是冷静下来看，前几周的产能利用率均高于去年同期！而且在11月产量都是高企的，其中月粗钢产量7760万吨，上涨10%。现在限制的产能多半是建材产能，而铁水资源向卷板做了产能切换。从需求端来看，基建基本停滞，终端对卷板的储备周期缩短，库存压力其实是在经销商层面。所以！钢厂紧迫的是资源前置，整体成交处于理性释放的阶段，当前的市场趋势与去年同期背离！市场的不确定性仍然存在，17年冬储的，都在3月份亏了！所以商家不会贸然囤货！对于需求端而言！心态就一个“够用就行！
“现货现货”
临近年关，钢价飘忽不定，外部经济形势与政策并不乐观，作为钢贸商而言，捂住钱袋子意愿强烈，毕竟是拿真金白银去赌明年开春的市场，所以，冬储时机不太成熟，当前市场需求趋弱，而钢厂目前库存在增加，对于明年而言，又增加了下行压力，随着环保政策的因地制宜，一刀切等盲目追涨已成为过去式，随着期货市场看空日趋增多，对于现货价格而言无疑是雪上加霜。
“南京采文”
冬储这两年一直被提及，首先要搞清楚冬储的意义是什么，冬储等于钢贸商拿现金买预期，是奔着利润去的。而当前行情下，价格处于浮动阶段，价格影响因素很多，政策、环保、天气等，在不明朗的情况下，作为钢贸商观望比较多，特别是参照去年冬储带来的一些影响，也让钢贸商看空情绪蔓延，所以，时机成熟的标准，就是预期收益大于投入，钢厂给予支持。
“糊涂”
黎明前总是黑暗的！需求和产量总是成正比！政策是去产能，侧供给！所以每次下跌到成本线附近环保政策就会趋严，产量主动或者被动缩紧！在这个市场上，我们没有办法确定最低的位置，但是只要能确定是当下合适的位置就行！行情总在犹豫中展开，在疯狂中结束！
现在市场需求确实比往年弱，市场上的钢贸商好多准备提前回家！但你看钢厂主动或被动减产，所以库存并未累积！成本在这，政策在这，还能崩了不成？前一段时间的暴跌让钢贸商损失不小，心有余悸，都在处理库存，对冬储没抱打算！但市场库存已经处于绝对低位，厂库也不高！上有环保压力，下有成本支撑，钢厂合并侧供给是常期政策！赔钱卖是不可能的！电炉钢的成本与钢价已经接近持平！所以补库正当时！
“陈英夺”
经济工作会结束，后面会加大力度保经济，向建国70周年献礼，实现上一个规划目标。而钢材价格已完成超跌反弹和期现修复，在限产刺激下，甚至反弹超出点范围。淡季需求逐渐减弱，而限产不及预期，钢厂和钢贸冬储的博弈，无论如何要过的，而条件是价格或政策必须符合大家的安全底线。
从现货市场来看，现货资源在逐渐增加，经过近期的低位拉涨过后，市场对于冬储的心理价位仍有一段距离，市场担心的累库节点较往年明显后移，对于明年的经济预期会低于今年，市场在期待一个相对理想的介入点位，大型钢厂价位在3500左右可以考虑冬储，加上增加占用3、4月的资金100-150财务成本，冬储的价格在3700以内，再高于此价格，风险会很大。
“吴兴”
每次需求不行价格挺不住时候环保及时来了，然后借冬储的各种政策让代理们高价接盘，戏演多了，大家都不傻了。冬储只是个伪命题，只要价格合适，风险低，就可以，不一定非要冬天买货，时间跨度长，资金利息都要考虑，钢厂成本线低，有利润空间，你进货成本高，必须涨价才能赚。根据自己资金情况吧，协议户有任务各个价格进一点。散户再等等。
“慧悟”
淡季市场终端采购需求大幅放缓，成交明显下降，多数商家对年底冬储积极性不高，继续观望，多以出货为主，环保、雾霾等因素使钢企限产及检修增多，淡季供需特征日趋明显，年底资金也比较紧张，今年的冬储或比往年都推后，钢贸商会继续等待合理的心里价位好钢厂的优惠政策考虑冬储的问题。
“cmy”
尽管当前正处于传统消费淡季，但市场积极因素逐渐增多：钢材市场价格经过前期持续大幅下跌后，继续下跌动力减弱；连续出台环保限产文件，环保限产力度增大；部分钢厂出台冬储政策，近期冬储将逐步启动，北方地区发往南方及华东市场的资源将减少,库存偏低，可以考虑渐进方式冬储。
“远方”
现在外部摩擦缓和，钢厂全力做多，市场成了空方，无奈钢厂嘴大啊！下游不补库，钢厂就卡源头，看谁能耗过谁吧！待到春暖花开，看你怎么挺！不过话说三年的供给侧改革还是让钢厂存了不少余粮的，生产节奏还是能稳住的，钢厂的利润在-200到+300区间比较正常，经济不好钢厂也给下游留点利润，市场呢也别太看空！如果经济真崩了，没有一片雪花是无辜的？
感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的钢市看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。
下期话题： #回顾总结2018 你的交易收益如何？#
资讯编辑：林晓雯 0701-2169505 资讯监督：乐卫扬 0701-2162359免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
