2018年11月，全国粗钢日均产量258.74万吨，连续两月环比下降，四季度通常进入钢厂淡季检修阶段。不过，今年采暖季环保限产力度弱于上年同期，10-11月粗钢产量同比增速明显加快。淡季深入叠加环保限产加码，预计12月全国粗钢日均产量降至250万吨左右。
一、11月粗钢日均产量环比下降，同比加快增长
国家统计局数据显示，2018年11月全国粗钢产量7762.1万吨，同比增长10.8%；生铁产量6372.6万吨，同比增长9.9%；钢材产量9423.6万吨，同比增长11.3%。
2018年1-11月，全国粗钢产量8.57亿吨，同比增长6.7%；生铁产量7.08亿吨，同比增长2.4%；钢材产量10.13亿吨，同比增长8.3%。
2018年11月，全国粗钢日均产量258.74万吨，较上月下降2.8%。进入冬季，气温逐渐降低，加上雨雪天气，钢材需求出现萎缩，钢厂进行检修减产。不过，今年11月粗钢产量同比大增9.9%，增速明显加快，相对去年采暖季，今年环保限产力度明显减弱，同时钢厂在高利润下减产力度也不大。
图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势
（来源：钢联数据）
据中钢协统计，11月重点钢企粗钢日均产量192.36万吨，环比减少6.84万吨；非重点钢企粗钢日均产量66.37万吨，环比减少0.72万吨。
图二：全国重点及非重点钢企粗钢日均产量走势
（来源：钢联数据）
二、2018年1-11月全国粗钢表观消费量8.04亿吨
统计局、海关快讯数据显示，2018年11月全国粗钢产量7762.1万吨，钢材净出口426万吨，钢坯及粗锻件净进口1万吨，折合粗钢表观消费量7319万吨（钢材按0.96折算），同比增长11.5%（注：2017年11月全国粗钢产量7005.5万吨，粗钢表观消费量修正为6567万吨）
2018年1-11月，全国粗钢产量85737.2万吨，钢材净出口5166万吨，钢坯及粗锻件净进口94万吨，折合粗钢表观消费量8.04亿吨（钢材按0.96折算），同比增长8.2%。（注：2017年1-11月全国粗钢产量修正为8.04亿吨，粗钢表观消费量修正为7.43亿吨）
考虑到2017年上半年地条钢企业尚未完全取缔，这部分表外产量如果纳入计算的话，2017年1-11月实际粗钢产量及消费量要更大。
图三：全国粗钢表观消费量月度走势
备注：2017年粗钢表观消费量进行修正
（来源：国家统计局、我的钢铁网整理）
三、11月全国螺纹钢日均产量年内新高，华北、华东地区粗钢日均产量回落
按钢材品种来看，2018年1-11月，我国钢材产量10.13亿吨，同比增长8.3%。其中，钢筋产量1.91亿吨，同比增长8.7%；线材产量1.33亿吨，同比增长11.7%；冷轧薄板产量2735万吨，同比增长5.8%；中厚宽钢带产量1.41亿吨，同比增长5.8%；焊接钢管产量4457.8万吨，同比增长8.0%。
图四：我国钢材产量累计同比增速走势
（来源：统计局）
11月建筑钢材日均产量再创年内新高，钢筋日均产量61.9万吨，盘条日均产量43.9万吨；中厚宽钢带日均产量40.4万吨，较上月明显下降，创下4月以来新低；冷轧薄板、焊接钢管日均产量8.6万吨、14.9万吨，环比增加0.3万吨和0.1万吨。
按地区来看，2018年1-11月，华北地区粗钢产量3.08亿吨，同比增长21.6%；华东地区粗钢产量2.62亿吨，同比增长3.7%；东北地区粗钢产量8066万吨，同比增长12.9%；华中地区粗钢产量7763万吨，同比增长6.7%；西南地区粗钢产量4895万吨，同比增长24.6%；华南地区粗钢产量4703万吨，同比增长0.1%；西北地区粗钢产量3391万吨，同比增长16.1%。
图五：各地区粗钢日均产量
（来源：统计局、钢联数据）
11月，华北、华东、华中、西北等地区粗钢日均产量95.5万吨、75.5万吨、23.2万吨、10.5万吨，分别较上月减少2.7万吨、3.4万吨、1.4万吨和0.8万吨；东北、西南等地区粗钢日均产量25.7万吨、15.3万吨，较上月增加0.5万吨和0.2万吨；华南地区粗钢日均产量维持13.0万吨。
四、后期粗钢产量预判及影响分析
2018年12月份，国内钢材市场震荡运行。月初有一波超跌反弹，但是供需两弱格局下，钢市难以根本性好转。一方面，当月钢厂尚有利润，环保限产取消“一刀切”，钢铁产量难以大幅度下降。另一方面，淡季需求减弱，叠加国内经济下行压力加大，下游冬储意愿较低，供需维持弱平衡格局。
据笔者测算，12月末，唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）450元/吨。随着采暖季深入，12月环保限产力度仍在加码，预计全国粗钢日均产量降至250万吨左右。
图六：唐山钢厂螺纹钢盈利走势
（来源：我的钢铁网综合资讯）
11月份建筑钢材市场成交量高位下滑，12月份刚性需求支撑下，进一步下滑空间有限。据Mysteel监测237家贸易商，11月建材日均成交量16.5万吨，12月份维持在16万吨的低水平。同时，国内外机构普遍预期明年国内经济增长放缓，商品市场价格承压，也打击了今年冬储积极性，投机性需求受到抑制。
细分下游用钢行业来看，这两年工程机械高增长得益于设备更新换代，但明年增长或明显放缓；购置税优惠政策带来的透支效应，导致汽车消费下滑；楼市销售开始降温，投资增速也将放缓，家电等相关行业也受到拖累；明年基建投资或再次成为经济增长的重要贡献项，考虑到宏观杠杆率仍在250%左右，地方政府进一步加杠杆空间相对有限，预计基建投资增速回升力度不大。
据Mysteel调研，本周样本钢厂库存量428.6万吨，周环比增长0.9%；钢材社会库存量796.5万吨，周环比增长1.0%。目前钢材库存整体仍在年内低水平，不过明年春节前钢材库存将逐步累积。
明年1月份钢材需求大概率继续收缩，钢厂减产力度仍要看盈利情况，供需两弱态势延续。短期来看，宏观面偏弱，冬储意愿较低，仍将打压钢价，考虑到春节后开工回暖，低价位将吸引中下游阶段性补货，预计钢价难以一路下滑。
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