宏观：昨日美国11月ADP就业报告数据低于预期，同时贸易逆差数据扩大至历史新高，再加上美联储理事博斯蒂克称当前距离“中性利率”已经不远，暗示加息周期已经接近尾声，美元从97高位跌落，收报96.727，跌幅0.32%。
现货与期货：12月6日现货报49200元/吨-49500元/吨，均值环比跌150元，对当月合约升270元，升贴水涨65元。沪铜主力合约价格下跌0.75%至49040元/吨，LME3月合约下跌0.66%%至6134.5美元。沪伦比值7.98，环比下跌0.05。周三市场延续周内的疯狂表现，早市持货商报价平水铜升水150~160元/吨，好铜于升水300元/吨左右，好铜依旧是市场抢手货源，市场成交响应积极，好铜成交心理价位不断拉高，价格被快速跳涨拉高至升水380~400元/吨，早盘表现几无犹豫。但平水铜却乏人响应，继续表现观望。进入第二节交易阶段，持货商表现惜售好铜，市场已难觅好铜，持货商意在更高，平水铜却走出调降态势，报价降至升水140~150元/吨，下游消费疲软，湿法铜报价几无变化，报价贴水50~贴水20元/吨。国内好铜供应紧缩，好铜与平水铜表现两极分化进一步严重，价差持续拉大。虽然市场仍在贸易商的引领格局下持续攀升高升水，但市场已初显畏高心理，部分贸易商已表现出谨慎跟涨。
库存：12月6日上期所仓单环比增173吨（+0.33%），同比增16694吨（+58.40%）至53179吨。COMEX仓单环比不变，同比减73607吨（-35.19%）至135536吨。LME仓单环比减3250吨（-2.54%），同比减68725吨（-35.48%）至124950吨。
消息面：加拿大受美国政府委托已逮捕华为首席财务官孟晚舟。孟晚舟是华为创始人任正非的女儿，且同时担任华为董事会副主席一职。据称，美国当局一直在审查华为是否涉嫌违反美国出口和制裁法律，向伊朗和其他国家运送美国产品。
逻辑：贸易战谈判首日提振沪铜价格之后，铜市三连阴，贴近49000元/吨一线。从长期来说，由于中国国内经济下行压力，需求走弱，后期铜价易跌难涨。因为市场对明年一季度需求看空，隔月价差亦收缩在50元以内，沪铜价差结构呈现backwardation形态。LME库存仍然在明显下降，但上期所库存已经多日连涨，结合往年周期看或许已经进入垒库周期。在现货高升水的情况下，今日铜价或许有反弹。而后续行情可能呈震荡偏弱走势。
操作策略：建议观望。
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