投资策略：隔夜指数 74.1 美元/干吨，环比减 0.45 美元/干吨。上周五（11月2日，下同）港口现货价格下跌 3~12 元/吨。十月份，澳洲港口频繁检修，采暖季限产开始前，铁矿石日耗仍处于高位，港口高品澳粉资源短期偏紧，铁矿石现货价格坚挺，期现基差持续创年内新高。但近期 PB 粉上涨过快， PB 粉和金步巴粉之间价差达到 85 元/吨，与超特粉之间价差接近 230 元/吨，价差修复与成本关系使得贸易商和钢厂逐步聚焦中低品资源。另外，三大区域采暖季限产陆续落地，特别是江苏地区钢厂因进博会将会新增不少高炉停产、河北地区钢厂有部分高炉也将明确检修，铁矿石需求进入下降通道，钢厂补库积极性下降，四季度外矿供给压力大于三季度，后期供给压力将逐步体现，叠加螺纹钢去库存速度减缓，终端需求或进入拐点，铁矿石供需基本面转弱。上周期价快速下跌，消化一定的利空因素，I1901 短期震荡偏空，后期关注日耗变化。
现货市场：受盘面下跌影响，市场心态转弱，成交缩量。上周五全国主要港口现货成交 60.50 万吨，环比减 14.55%。溢价方面，PB 粉指数溢价 1.6 美金，卡拉加斯粉溢价 0.5 美金,BRBF 溢价 6.8 美金，块矿溢价 0.3443 元/干吨度。库存方面：截止 2 日，全国 45 港口库存 14357.4吨，环比减 161 万吨，日均疏港总量 308 万吨增 3.5 万吨。Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 79.44%，环比上周降 0.7%，同比降 2.67%；高炉炼铁产能利用率 81.71%，环比上周基本持平，同比降 0.23%，钢厂盈利率 91.50%,环比上周降 0.4%，日均铁水产量 228.50 万吨， 环比上周增 0.14 万吨，同比降 0.5 万吨。上周新增检修高炉 17 座，复产高炉 7 座，江苏地区已执行进博会限产要求，伴随各地采暖季政策落地及进博会影响，预计本周检修情况或将继续增加，铁水产量延续下降趋势。
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