期货市场，沪镍主力1811最高99600/吨，最低98150元/吨，收盘于98210元/吨，较上一交易日下跌1100元/吨，跌幅1.1%，夜盘继续小幅回落；LME3月镍收盘11740美元/吨，跌1.18%。沪镍仓单1.02万吨，环比前一交易日减少0.01万吨；LME镍库存20.62万吨，环比减1.32万吨。
现货市场，金川出厂价下调1500元/吨至106500元/吨；金川镍较无锡主力合约升水7500元/吨，俄镍升水350-450元/吨。镍价下行，金川镍升水继续升高，下游需求转弱，市场成交不多。
不锈钢方面，无锡市场304价格打破平稳，民营304冷轧价格下调50-100元/吨，热轧则一致下调50元/吨。无锡市场304冷轧，张浦、酒钢、太钢四尺切边基价报15850-16100元/吨，宏旺、甬金、诚德15300-15450元/吨。304热轧方面，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报14600-14650元/吨。
镍铁：高镍铁报价出现下滑，主流报价至1070-1080元/镍上下；主要是因为市场盛传10月25日起，青拓集团一律暂停镍铁的采购询单，何时再次开启镍铁采购还未有最新消息。叠加上原本延迟至12月底投产的山东鑫海新增高镍铁项目将再次提前至10月底投产，预计先投产一台48000kva矿热炉。镍铁价格偏弱运行。
宏观消息：
海外方面，美国9月核心PCE物价指数同比2%，预期2%，前值2%。隔夜美元指数上涨，因德国总理默克尔将不再寻求连任，同时英国脱欧议题却仍无进展；加之昨日美国9月消费者支出数据增长强劲与美国加息前景，提振美元走势。美元收报96.682，涨幅0.3%。
行业要闻：
华东某大型镍生铁工厂计划于10月30日投产其一台48000KVA矿热炉，产能约550金属吨。具体出铁日期暂未知，若是第一台矿热炉运行正常的话，之后会陆续投产其剩余的新产能。该工厂可全面投产共8台矿热炉，企业原有25台33000KVA矿热炉。
9月份我国共生产电解镍11413吨，同比增加7.2%，环比增加3.9%；1-9月份，我国电解镍累计产量为103259吨，同比减少9905吨或8.7%。据海关数据显示，2018年8月我国镍矿进口量为577.0万吨，环比增加32.8%，同比增加23.3%，镍矿进口偏宽松。8月我国不锈钢的粗钢产量为223万吨，其中300系的产量为105万吨，环比增长0.4%，同比回落10.1%。
9月，我国新能源汽车动力电池装机量约5.72GWh，环比增长36.99%，增长速度为5月以来最高，同比增长66.30%，2018年1-9月累计装机量约为28.74GWh。新能源乘用车动力电池装机量约为3.30GWh，在新能源汽车中占比最高，为57.67%。
据“我要不锈钢”统计，2018年10月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为220670吨，环比9月下旬增加18365吨，增幅9.08%。另外，无锡电子盘可交割库存量目前为33626吨。
主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格的大背景下，对于电镍而言，国内电解镍进口预期仍存；镍铁新投产将释放，年底印尼超过10台NPI矿热炉投产，镍铁供应预期边际增加较大；需求端，四季度国内不锈钢产量随着华南钢厂新增产能释放、部分普碳钢转产300系而增加镍消费；但11月起进入不锈钢消费淡季，仍需关注不锈钢消费以及库存变化情况；我们认为消费端转弱大概率发生在11月中旬以后，伴随房地产拐点的出现；成本端，网传金川镍成本价10万元，电镍成本支撑，钢厂10万一线补货采购意愿强。上周五镍价暴跌，跌破10万支撑位，今日电镍或小幅上涨修复，预计电镍价格运行区间98000元/吨-103000元/吨。
操作建议：观望，风险偏好高者逢低做多，短期波动操作。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口、不锈钢消费转弱。
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