期货市场，沪镍主力合约1811周中最高104700元/吨，最低99220元/吨，收盘于99310元/吨，较上周下跌4310元/吨，跌幅4%；上期所镍库存较上周减少656吨至14385吨；持仓量较上周增加96232手至36.4万手。LME3月镍周中最高12725美元/吨，最低11810美元/吨，收盘于11880美元/吨，较上周下调570美元/吨或4.6%；LME镍库存219456吨，较上周减少522吨，库存下降幅度减缓。
现货市场，上周金川出厂价由110200元/吨下调至108000元/吨；金川镍较无锡主力合约升水6000-6400元/吨左右，俄镍较无锡合约升水扩大到400元/吨左右。镍价下跌，俄镍与金川镍升水双双走强，下游买货意愿提升，后期若镍价持续回落，现货镍升水货持续走高；同时两个品牌间价差维持高位，俄镍流通偏宽松。
不锈钢方面，冷轧无锡市场东方特钢4.0*1520*C均价14730元/吨，环比下跌50元/吨，跌幅0.34%；佛山市场8.0*1520*C均价15080元/吨，环比持平。热轧无锡市场张浦2.0*1219*C切边均价16050元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅0.12%；佛山市场2.0*1219*C切边均价16350元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅0.12%。
宏观消息：
海外方面，美国3季度实际GDP年化季环比初值3.5%，预期3.3%，前值4.2%。美国3季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值4%，系2014年以来最快增速，预期3.3%，前值3.8%。
中国9月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，系2018年3月以来新低，前值增长9.2%。中国1-9月规模以上工业企业利润同比增长14.7%，前值增长16.2%。
行业要闻：
华东某大型镍生铁工厂计划于10月30日投产其一台48000KVA矿热炉，产能约550金属吨。具体出铁日期暂未知，若是第一台矿热炉运行正常的话，之后会陆续投产其剩余的新产能。该工厂可全面投产共8台矿热炉，企业原有25台33000KVA矿热炉。
9月份我国共生产电解镍11413吨，同比增加7.2%，环比增加3.9%；1-9月份，我国电解镍累计产量为103259吨，同比减少9905吨或8.7%。据海关数据显示，2018年8月我国镍矿进口量为577.0万吨，环比增加32.8%，同比增加23.3%，镍矿进口偏宽松。8月我国不锈钢的粗钢产量为223万吨，其中300系的产量为105万吨，环比增长0.4%，同比回落10.1%。
9月，我国新能源汽车动力电池装机量约5.72GWh，环比增长36.99%，增长速度为5月以来最高，同比增长66.30%，2018年1-9月累计装机量约为28.74GWh。新能源乘用车动力电池装机量约为3.30GWh，在新能源汽车中占比最高，为57.67%。
据“我的不锈钢”统计，2018年10月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为220670吨，环比9月下旬增加18365吨，增幅9.08%。另外，无锡电子盘可交割库存量目前为33626吨。
主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格的大背景下，对于电镍而言，国内电解镍进口预期仍存；镍铁新投产将释放，年底印尼超过10台NPI矿热炉投产，镍铁供应预期边际增加较大；需求端，四季度国内不锈钢产量随着华南钢厂新增产能释放、部分普碳钢转产300系而增加镍消费；但11月起进入不锈钢消费淡季，仍需关注不锈钢消费以及库存变化情况；我们认为消费端转弱大概率发生在11月中旬以后，伴随房地产拐点的出现；成本端，网传金川镍成本价10万元，电镍成本支撑，钢厂10万一线补货采购意愿强。上周五镍价暴跌，跌破10万支撑位，今日电镍或小幅上涨修复，预计电镍价格运行区间98000元/吨-103000元/吨。
操作建议：观望。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口、不锈钢消费转弱。
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