期货市场，沪镍主力1811收盘于102040元/吨，较上一交易日下跌1000元/吨，跌幅0.97%，夜盘继续小幅回落；LME3月镍收盘12185美元/吨，跌0.25%。沪镍仓单1.02万吨，环比前一交易日持平；LME镍库存21.97万吨，环比增0.03万吨。
现货市场，金川出厂价108200元/吨，较上一交易日下降1100元/吨；金川镍较无锡主力合约升水6350元/吨，俄镍升水350元/吨。镍价下行，金川镍升水继续升高，下游企业逢低补货意愿强烈，今日成交较好。
不锈钢方面，无锡、佛山两地平盘为主，午后部分304热轧下调50元/吨价格。无锡市场304冷轧，张浦、酒钢、太钢四尺切边基价报15850-16100元/吨，宏旺、甬金、诚德15350-15500元/吨。304热轧方面，诚德五尺主流毛边基价报14650-14750元/吨。
镍铁：高镍铁出厂报价维持在1085元/镍；青山集团出台最新高镍铁采购价格为1090元/镍（含税到厂现付）。各地环保监察加码，10月高镍铁产量有所减少，对高镍铁价格形成有效支撑。原本延迟至12月底投产的山东鑫海新增高镍铁项目将再次提前至10月底投产，预计先投产一台48000kva矿热炉。
行业要闻：
据财政部财税〔2018〕123号文件，为进一步简化税制、完善出口退税政策，对部分产品增值税出口退税率进行调整。涉及不锈钢部分出口退税率均为13%，主要涉及不锈钢法兰、不锈钢制对焊件、不锈钢制螺纹肘管、弯管、套管等。我们认为此次出口退税影响不锈钢产品出口量较小，对不锈钢消费影响有限。
华东某大型镍生铁工厂计划于10月30日投产其一台48000KVA矿热炉，产能约550金属吨。具体出铁日期暂未知，若是第一台矿热炉运行正常的话，之后会陆续投产其剩余的新产能。该工厂可全面投产共8台矿热炉，企业原有25台33000KVA矿热炉。
9月，我国新能源汽车动力电池装机量约5.72GWh，环比增长36.99%，增长速度为5月以来最高，同比增长66.30%，2018年1-9月累计装机量约为28.74GWh。新能源乘用车动力电池装机量约为3.30GWh，在新能源汽车中占比最高，为57.67%。
主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格的大背景下，对于电镍而言，国内电解镍进口预期仍存；镍铁新投产将释放，年底印尼超过10台NPI矿热炉投产，镍铁供应预期边际增加较大；需求端，四季度国内不锈钢产量随着华南钢厂新增产能释放、部分普碳钢转产300系而增加镍消费；但11月起进入不锈钢消费淡季，仍需关注不锈钢消费以及库存变化情况；我们认为消费端转弱大概率发生在11月中旬以后，伴随房地产拐点的出现；成本端，网传金川镍成本价10万元，电镍成本支撑，钢厂10万一线补货采购意愿强。今日电镍区间运行，预计电镍价格运行区间100000元/吨-108000元/吨。
操作建议：101000一线逢低试多，目标价106000，止损98000。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口、不锈钢消费转弱。
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