宏观：随着美国国会中期选举临近，投资者普遍开始观望是否有后续政策将继续支撑处于高位的美国资产价格，隔夜美元走弱，收报95.931，跌幅0.09%。
现货与期货：10月19日现货报50280/吨-50430/吨，均值环比下跌135元，对当月合约升5元，升贴水不变。沪铜主力合约下跌0.42%至50120元/吨，LME3月合约下跌0.95%至6183美元。沪伦比值8.10，环比升0.01。昨日早间持货商尚有挺价意愿，市场报价平水~升水30元/吨，成交活跃度低，市场驻足观望，持货商调降至贴水10元/吨~升水20元/吨，市场询价积极，但成交犹豫。第二节交易阶段，因乏人响应，转眼主动调降至贴水20元/吨~升水10元/吨，十一点后，期铜盘面下滑至50200元/吨，在众多贸易商集中出货下，市场买兴偏低，好铜压价至平水成交，平水铜最低可压价至贴水30元/吨。期铜和升贴水表现共跌特征。若期铜进一步跌向5万元关口，下游补货买兴或能有所改善，贴水也能相应维稳。
库存：10月23日上期所仓单环比减349吨（-0.63%），同比增19084吨（+53.57%）至54708吨。COMEX仓单环比减532吨（-0.33%），同比减42378吨（-20.72%）至162190吨。LME仓单环比减3150吨（-2.03%），同比减132350吨（-46.69%）至151100吨。
消息面：10月18日，金圆环保股份有限公司与射洪县人民政府签订合作协议，20万吨/年含铜固废资源综合利用项目正式落户射洪。该项目总用地150亩，总投资3.8亿元，建设年处理20万吨含铜污泥、金属表面处理污泥及其它危废物料生产线
逻辑：本周至今现货需求依然平淡，当现货价格在50500左右徘徊时，下游买兴较低。主要是由于之前进口低端铜的流入，同时废铜进入市场，导致的供给增加，叠加下游消费不及预期，导致铜价向上动力不足。全球显性库存继续下跌，需继续关注近期库存变化。由于宏观面经济下行力压大，四季度需求向好的可能性比较小。近日内铜价或许保持震荡偏弱局面。同时需要警惕海外宏观风险。
操作策略：建议观望。
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